為什么說樓市的金融風險也在此基礎上不斷累加？且看老張的分析。

　　以上海樓市為例，央行上海總部公布的數據顯示，個人房貸方面，2015年全市新增本外幣個人住房貸款1539.7億元，同比多增942.1億元，其中下半年新增1077.3億元，同比多增857.3億元；12月份新增本外幣個人住房貸款206.4億元，同比多增136.2億元。

　　此外，央行上海總部4月18日發布的最新數據顯示，今年一季度上海本外幣個人住房貸款增加917.3億元，同比多增657.5億元。據此計算，3月滬上新增個人住房貸款361.4億元。這一數據刷新了2009年有統計數據以來的新增滬上個人住房貸款的記錄，此前的新高為今年1月新增的346.3億元。上海樓市新政出臺前市場的火熱狀態，從3月滬上個人按揭貸款可見一斑。

　　“滬九條”樓市調控政策后，商品住宅市場交易量已經開始出現下滑，由于政策面收緊、市場需求的透支與貨幣政策從嚴預期等因素上海樓市預計下半年將進入真正的調整期。而當下半年及明年樓市進入調整期時，上海樓市的房價必然面臨著下降，對于銀行來講，由于2015年下半年以來的房貸資產均為房價處于高位時的資產，當今年下半年房價開始下降時，去年下半年以來的房貸資產會縮水，金融風險增加，此時，銀行必然首先收口子，收什么？答：開發貸款、個人按揭貸款。

　　從3月25日出臺了“滬九條”樓市新政內容來看，在個人按揭貸款方面已經開始收緊，比如，對擁有1套住房的居民家庭，為改善居住條件再次申請商業性個人住房貸款購買普通自住房的，首付款比例不低于50%；購買非普通自住房的，首付款比例不低于70%。隨后，包括金融監管部門逐步對新政進一步落地，也叫停了“首付貸”產品，并且隨后也對相關公司做了嚴厲的處罰。

　　我們再看其他城市，北京、深圳已經收緊了樓市調控政策，合肥也將從7月1日起提高首付比例，預計南京、蘇州、廈門等上述核心二線城市也會在三季度跟進提高首付的政策。由此可見，表面上來看，去年下半年以來，上述核心一二線城市商品住宅市場出現量價齊升，“地王”頻出也推動房價繼續上漲，但是，由于首付比例的提高、政策面預期收緊與市場調整的來臨，上述城市樓市火熱的背后仍然存在潛在的金融風險。

　　從上述城市政策面變化的趨勢來看，通過提高首付比例“降杠桿”成為未來核心一二線城市樓市政策的重要特征，其背后意在當下半年樓市進入調整期之后，防止由于銀行資產縮水帶來的銀行系統風險。