1月17日，超日太陽給人們上演了一場“驚悚”的變臉喜劇。 

　　當(dāng)日，超日太陽共發(fā)布了7條公告，其中一條公告，直接將其2012年業(yè)績由去年三季報(bào)中預(yù)告的盈利1000萬元-3000萬元，修正為預(yù)虧9億元-11億元，讓市場大跌眼鏡。

　　對(duì)于這樣的夸張變臉，公司解釋為“經(jīng)營狀況的嚴(yán)重下滑導(dǎo)致公司2012年度正常經(jīng)營損失達(dá)3.0-3.5億元，公司對(duì)壞賬、存貨、機(jī)器設(shè)備和電站資產(chǎn)計(jì)提減值合計(jì)約6-6.5億元。”

　　“正常經(jīng)營損失虧損3個(gè)億不意外，但壞賬、存貨、機(jī)器設(shè)備和電站資產(chǎn)計(jì)提減值的部分，恐怕是外界壓力所至。”上述光伏人士表示。

　　正如其所言，從老板出國討債，到債務(wù)逾期，再到電站模式曝光，一個(gè)月以來，超日太陽一直處于輿論的風(fēng)口浪尖。

　　而在天華陽光董事長蘇維利看來，這樣的結(jié)果似乎并不意外，“這兩年，超日在投資電站上的戰(zhàn)略的確有些冒進(jìn)。”

　　據(jù)蘇維利介紹，早在2009年光伏行業(yè)出現(xiàn)低谷時(shí)，超日就已經(jīng)開始謀劃進(jìn)軍海外電站。

　　根據(jù)當(dāng)時(shí)消息，當(dāng)年12月，超日太陽受讓了德國天華旗下超日捷克100%的股權(quán)。但還未等超日開發(fā)這個(gè)項(xiàng)目，光伏市場就已轉(zhuǎn)暖，于是超日又將這個(gè)電站轉(zhuǎn)手他人。

　　2011年，光伏寒冬再次降臨，超日再一次打起海外電站的主意。作為曾經(jīng)的合作伙伴，天華陽光和超日太陽再次走到了一次。二者成立合資公司，在國外共同開發(fā)光伏電站。

　　“對(duì)于組件企業(yè)而言，投資光伏電站的好處顯而易見，既可以增加相應(yīng)的組件銷售，又能夠獲得電站的投資收益。”蘇維利對(duì)21世紀(jì)網(wǎng)表示。

　　但除了和天華合作的電站，超日還在美國、德國、意大利又建了不少電站。正是這些瘋狂的電站讓超日深陷囹圄。

　　“這些電站投資都很大，并未得到國家發(fā)改委的審批，超日只能通過貿(mào)易投資的方式。”天華擁有電站資源是運(yùn)營商，而超日則以其光伏組件做投資是投資者和供應(yīng)商。

　　但在這種模式下，超日的組件不是按照正常銷售渠道輸出，這也導(dǎo)致項(xiàng)目將不按照正常賬期回款，只有在該電站項(xiàng)目銷售出去后，才會(huì)回款，巨額應(yīng)收賬款由此形成。

　　根據(jù)超日三季度財(cái)報(bào)，截至2012年9月30日，超日太陽應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為33.42億元，賬齡集中在2年以內(nèi)，占總體應(yīng)收賬款比例超過99%。

　　“如果他把項(xiàng)目作為長期投資來處理，他的供應(yīng)商營業(yè)額就不能被當(dāng)期確認(rèn)。”據(jù)悉，超日有超過90%的組件銷售是采用這種模式的。

　　但超日作為一家以組件銷售收入為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，外銷組件如果不能確認(rèn)為銷售收入，其當(dāng)期業(yè)績就會(huì)很難看。

　　于是超日做了巧妙的會(huì)計(jì)處理，既然賣出去了，就可以作為應(yīng)收賬款確認(rèn)，從而做大當(dāng)期營業(yè)收入。

　　但完整的來看，超日的組件盡管賣給了包括天華在內(nèi)的合作伙伴，但最后又到達(dá)了其實(shí)際股權(quán)控制的公司。實(shí)際上等于自買自賣。而如果這部分銷售收入被處置成長期股權(quán)投資，那么并表后超日的業(yè)績會(huì)很難看。

　　“這一模式遭到曝光后，很可能超日重新調(diào)整了記賬方法。”上述光伏人士表示。公告中大幅計(jì)提的減值部分，或許就是為此前注水的營業(yè)收入買單。

　　“這個(gè)現(xiàn)象在很多國內(nèi)組件企業(yè)都存在，對(duì)于上游組件企業(yè)來說，不做下游電站是死，做的話又面臨銷售收入確認(rèn)問題，非常棘手。”蘇維利最后表示。