2016年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)，出現(xiàn)了“雙重向好”的新格局：新結(jié)構(gòu)、新經(jīng)濟(jì)、新動能在加速形成，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整在深化。我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的“雙重向好”，并不意味著經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，明顯回升。我們認(rèn)為，這次宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好帶有明顯的內(nèi)在性，而止跌回穩(wěn)是初步的，基礎(chǔ)仍不牢固，仍存在反復(fù)的可能性。

　　要充分認(rèn)識到我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行仍面臨不少突出矛盾和問題。主要是：房地產(chǎn)調(diào)整明顯延后，對未來一段經(jīng)濟(jì)增長形成壓力；工業(yè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整進(jìn)入由量向質(zhì)轉(zhuǎn)變的新階段，仍面臨多重結(jié)構(gòu)性難題；服務(wù)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展等新發(fā)展仍面臨較大的體制機(jī)制障礙；世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國際金融風(fēng)險仍未有效釋放。

　　2017年在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長可期。在政策取向上，須堅持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的思路，在宏觀調(diào)控政策和改革政策之間形成疊加效應(yīng)，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上取得重大突破，為長期發(fā)展注入新動力。

　　我國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的積極變化

　　今年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)如下特點：

　　1．工業(yè)與投資聯(lián)動效應(yīng)明顯

　　今年年初，我國宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)有所下行。一季度GDP增長6.7%，比上年四季度回落0.1個百分點。主要是工業(yè)增長繼續(xù)放慢，一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，比上年同期回落0.4個百分點，為多年來的季度低點。而工業(yè)增速的持續(xù)放慢與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整加深，特別是市場和政府雙重作用下的“去產(chǎn)能”加快有關(guān)。

　　進(jìn)入下半年，工業(yè)增長企穩(wěn)、民間投資有所反彈，總投資也企穩(wěn)回升。工業(yè)增長企穩(wěn)與物價形勢的積極變化（PPI跌幅年初大幅收窄，9月份擺脫長達(dá)4年多的負(fù)增長轉(zhuǎn)向正增長，使相關(guān)企業(yè)盈利改善，投資意愿增強(qiáng)）。同時政府采取措施激發(fā)民間投資活力，使民間投資自9月份開始止跌回升，前11個月累計民間投資同比增長3.1%，比1-7月份的最低點回升1個百分點。民間投資的回升帶動了整體投資增長的反彈。

　　2．政府積極支撐避免了總投資的大幅下降

　　與民間投資明顯下滑相對應(yīng)的是，2016年年初以來，政府投資和房地產(chǎn)投資在明顯回升，較大程度上抵消了來自民間投資增長下滑的影響。

　　首先，政府主導(dǎo)的投資有所加快。主要表現(xiàn)為：基礎(chǔ)設(shè)施投資加快。1-11月累計，完成基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長18.9%，比同期全部投資增速快10.6個百分點。從資金來源看，國家預(yù)算內(nèi)資金增長較快，前10個月同比增長16.5%，上半年增長更快，高達(dá)21.8%。反映政府主導(dǎo)的投資加快的還有就是國有控股投資再現(xiàn)高增長。1-11月累計，完成國有控股投資19.1萬億，同比增長20.2%，比上年同期加快8.5個百分點。

　　其次，房地產(chǎn)投資增長迅速反彈。在各種利好政策的刺激下，房地產(chǎn)銷售明顯回暖，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資穩(wěn)定回升。1-11月累計，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長6.5%，比上年同期加快4.2個百分點。據(jù)測算，房地產(chǎn)投資回升對總投資的貢獻(xiàn)超過了1個百分點，對GDP的貢獻(xiàn)在0.4個百分點以上。

　　3．消費增長與物價增長“雙穩(wěn)定”

　　我國經(jīng)濟(jì)正在由投資主導(dǎo)向消費主導(dǎo)轉(zhuǎn)換，這是我國經(jīng)濟(jì)向中高端邁進(jìn)的必然趨勢。2016年以來，消費需求繼續(xù)穩(wěn)定增長。1-11月累計，社會消費品零售總額同比增長10.4%，扣除物價因素實際增長9.7%。1-10月份，全國網(wǎng)上零售額同比增長26.2%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額增長25.7%，占社會消費品零售總額的比重為12.7%。

　　與消費平穩(wěn)增長相對應(yīng)的，我國物價總水平繼續(xù)保持穩(wěn)定，既沒有出現(xiàn)明顯通脹，也沒有明顯的通貨緊縮壓力。1-11月累計，全國居民消費價格總水平同比增長2.0%，比上半年微降0.1個百分點，比上年同期提高0.6個百分點，通縮的隱憂逐步消失。物價總水平穩(wěn)定的基礎(chǔ)是食品和糧食價格的穩(wěn)定。1-11月份，食品煙酒類價格同比增長3.9%，屬于合理范圍。其中糧食價格同比僅增長0.5%，這是因為連續(xù)多年糧食豐收，庫存充足，國際糧食價格也相當(dāng)穩(wěn)定所致。食品煙酒類價格回升主要是由于蔬菜、豬肉價格上漲較快，而其他多數(shù)食品價格趨于穩(wěn)定。

　　4．就業(yè)在總體平穩(wěn)中呈現(xiàn)分化走勢

　　就業(yè)穩(wěn)定向好是本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的最大亮點。今年年初，在經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)有所放慢以及鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)工業(yè)加快去產(chǎn)能的形勢下，就業(yè)壓力一度有所加大，特別是國有企業(yè)的隱性失業(yè)問題顯現(xiàn)，但在二季度后明顯趨穩(wěn)。據(jù)人社部數(shù)據(jù)，前三季度，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1067萬，提前一個季度超額完成了全年預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。而國家統(tǒng)計局的31個大城市的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率也一直保持穩(wěn)定，多數(shù)月份處于5%-5.1%。在經(jīng)濟(jì)下行壓力的情況下，就業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定向好，既有經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)的重要貢獻(xiàn)，也體現(xiàn)了宏觀政策的積極支持效應(yīng)。

　　但像產(chǎn)業(yè)分化一樣，今年以來就業(yè)結(jié)構(gòu)分化特征也十分明顯。一方面，隨著傳統(tǒng)制造業(yè)的持續(xù)調(diào)整和去產(chǎn)能力度的加大，投資和就業(yè)面臨較大壓力。民間投資的大幅回落及國企去產(chǎn)能中的職工分流對就業(yè)形成了較大壓力。另一方面，產(chǎn)業(yè)升級和“雙創(chuàng)發(fā)展”創(chuàng)造了更多就業(yè)機(jī)會。除服務(wù)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速增長對就業(yè)形成較強(qiáng)支撐外，網(wǎng)上購物這一新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展也創(chuàng)造了許多新就業(yè)機(jī)會。目前我國快遞員數(shù)量超過200萬，而兩年前僅90萬人。1-9月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量和收入同比分別增長54.0%和43.9%，比去年同期分別加快8.0個和10.7個百分點。