3月3日，政協(xié)第十二屆全國委員會第三次會議在人民大會堂開幕。習(xí)近平、李克強、張德江、劉云山、王岐山、張高麗就座。
新型城鎮(zhèn)化是今年全國兩會的重要議題之一。民生證券廣州營業(yè)部首席投顧趙金偉分析，基層城鎮(zhèn)的市政設(shè)施建設(shè)將面臨一輪高潮，相關(guān)市政建設(shè)上市公司有望從長遠角度獲益。而隨著“農(nóng)轉(zhuǎn)居”推動，越來越多的人口向城市聚集，這部分人口將致力于提升自身生活質(zhì)量，家居裝修、家電更新?lián)Q代將不可避免，家居裝修與家電類上市公司有望從中受益。
中信證券分析師表示，城鎮(zhèn)化主題方面，短期建議關(guān)注園林、環(huán)保、軌道交通、裝飾、建材、智慧城市等;長期看好包括家電、商業(yè)零售、乘用車、食品飲料、醫(yī)藥、移動終端設(shè)備和服務(wù)等子行業(yè)機會。[更多……]
新常態(tài)與環(huán)保壓力讓建筑業(yè)承受新挑戰(zhàn)
從去年開始，“新常態(tài)”這個詞就頻繁出現(xiàn)的，房地產(chǎn)市場對于“新常態(tài)”的反應(yīng)更是積極。國家對于建筑行業(yè)環(huán)保的要求在不斷提高，對于建筑工人的權(quán)益保護也日益提升，這些無不觸動著開發(fā)商敏銳的神經(jīng)，增加了房企開發(fā)項目的成本與難度。
比如在北上廣等一線城市早已執(zhí)行的現(xiàn)場攪拌砂漿禁令，逐漸推廣到了二三線城市，廣東清遠就根據(jù)《散裝水泥管理辦法》、《廣東省促進散裝水泥發(fā)展和應(yīng)用規(guī)定》等法律法規(guī)，在市區(qū)范圍內(nèi)的建設(shè)工程項目，限期禁止在施工現(xiàn)場攪拌砂漿，推廣應(yīng)用預(yù)拌砂漿。體現(xiàn)出了建筑業(yè)政治施工污染的堅定信心。
武漢市也在農(nóng)民工工資的發(fā)放方式上做了新的嘗試，建設(shè)單位、施工總承包企業(yè)應(yīng)當(dāng)在開展專用賬戶管理業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行開設(shè)專用賬戶，專門用于保障農(nóng)民工工資的發(fā)放。
長久來看，這些在建筑行業(yè)的新舉措都是為“新常態(tài)”做出的積極嘗試。但對與開發(fā)商和房企業(yè)來說人力和環(huán)保成本的增加，無疑對新一年市場的預(yù)期和信心產(chǎn)生了影響。除了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，其他領(lǐng)域的建筑工程量均進一步回落。由于私營工業(yè)和私營商業(yè)領(lǐng)域下滑尤其嚴(yán)重，私營建筑市場工程量縮水最為明顯。30%的受訪者表示基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程量上升，這也表明政府為維持經(jīng)濟增長勢頭而擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模的嘗試已初見成效。同時，公共住宅和其他公共建筑工程量連續(xù)兩個季度下跌。需求不足、財務(wù)限制以及規(guī)劃和監(jiān)管仍是制約建筑工程量增長的顯要因素，83%的受訪者對其表示了憂慮。[更多……]
全國“兩會”于3月3-5日召開，建筑大盤股有望再次迎來“一帶一路”、國企改革、穩(wěn)增長等密集政策的催化。在經(jīng)歷前期的調(diào)整以及中小股票的上漲后，建筑大盤股估值吸引力再度顯現(xiàn)。
“一帶一路”政策有望持續(xù)加碼。“一帶一路”作為國家戰(zhàn)略，推進力度遠超預(yù)期，央視春晚被罕見唱響，“兩會”期間更是焦點，預(yù)計相關(guān)規(guī)劃近期正式發(fā)布。此外，絲路基金已成立，亞投行組建持續(xù)推進，中韓自貿(mào)區(qū)談判收官后更多外交活動有望陸續(xù)展開。
國企改革預(yù)期升溫，期待頂層設(shè)計出臺。2015年為深化改革之年，伴隨頂層設(shè)計出臺，建筑央企在去行政化、改善治理、混合所有制、股權(quán)激勵等方面有望取得突破。在中央提出減少央企數(shù)量的情況下，不排除建筑央企之間整合的可能性，當(dāng)然可能性較低。
穩(wěn)增長政策有望繼續(xù)發(fā)力。由于經(jīng)濟動能偏弱，貨幣政策仍然偏緊，未來有望進一步放松，建筑公司負債率高，降準(zhǔn)降息將顯著降低財務(wù)費用。同時，基建穩(wěn)增長力度不減，訂單擁有較強保障。
橫向縱向看，當(dāng)前估值均有吸引力。國內(nèi)基建的較快增長、“一帶一路”提供的長期機遇以及國企改革帶來的效益提升，大幅改善行業(yè)增長前景。目前歐美建筑公司對應(yīng)14-18x 2015e P/E，而A/H股公司分別對應(yīng)15x和8x，上市時間較長的代表性個股目前估值則僅處于2005年以來中值水平。[更多……]
