我們曾經(jīng)下過一個判斷：如果建筑裝飾版塊的上市公司超過10家，那么裝飾行業(yè)的整體格局將會發(fā)生巨大變化。近年來，裝飾行業(yè)上市公司主導(dǎo)的一系列并購與資本運作，已初露行業(yè)格局變化之端倪。

　　我們也看到了資本的力量。未來3-5年，是以資本為引導(dǎo)的行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，行業(yè)的邊界與外延也有可能被拓展。這樣的機遇與挑戰(zhàn)，企業(yè)是否正確應(yīng)對，將會成為企業(yè)的發(fā)展前景和未來在行業(yè)地位的決定性因素。

　　因此，無論是已上市企業(yè)、準(zhǔn)備上市的企業(yè)，還是目前不具備上市條件的企業(yè)，都應(yīng)該密切注意資本市場的動向，不要放過融入資本市場的任何機會。

　　(一)百強企業(yè)引領(lǐng)裝飾業(yè)上市潮

　　金螳螂于2006年11月20日在深圳證券交易所上市，開啟了建筑裝飾企業(yè)登陸資本市場的新篇章。這之后的五年時間內(nèi)，亞廈股份、廣田股份、洪濤股份、深圳瑞和建筑裝飾股份有限公司(簡稱瑞和股份)先后上市，建筑裝飾行業(yè)的“五子”格局形成。它們在上市后實現(xiàn)了驚人的資金乘數(shù)效應(yīng)，“五子”成為資本市場觀察我國建筑裝飾行業(yè)發(fā)展的最佳樣本，也成為我國建筑裝飾企業(yè)發(fā)展的龍頭標(biāo)桿。

　　相比“建筑裝飾紅透2012”，2013年的建筑裝飾行業(yè)整體估值承壓，主要受到房地產(chǎn)調(diào)控政策和政府禁止修建樓堂館所等利空因素影響。但在2013年宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇的背景下，“裝飾五子”的業(yè)績表現(xiàn)依舊搶眼，當(dāng)年這五家企業(yè)的營收達到了438億元，業(yè)績同比增長近三成。金螳螂、亞廈股份、廣田股份、洪濤股份、瑞和股份2013年凈利潤增速分別為：41%、41%、42%、35%、13%。裝飾行業(yè)的消費屬性決定的它具備“存量”和“增量”兩方面的需求已經(jīng)成為市場共識，因此即使整個裝飾板塊的估值中樞處于2009年以來的歷史低點，資本市場也還是一再反饋對裝飾股的信心。

　　進入2014年，隨著深化改革的推進，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級的陣痛，增速放緩，下行壓力增大，尤其房地產(chǎn)業(yè)遭遇了空前的寒潮，建筑裝飾行業(yè)的發(fā)展環(huán)境并不理想。然而，受惠于一系列國家戰(zhàn)略實施引發(fā)的基建投資，再加上裝飾企業(yè)自身的調(diào)整，從2014年裝飾上市企業(yè)的半年報來看，裝飾股表現(xiàn)依舊亮眼。“裝飾五子”業(yè)績依舊保持了高位增長，新晉的寶鷹股份也交出了不遜色“五子”的成績單。這讓投資者對名列IPO預(yù)披露名單的裝飾企業(yè)充滿期待，也為百強企業(yè)進軍資本市場打了一劑“強心針”。

　　明細(xì)股權(quán)、規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)、募集資金、建設(shè)品牌等，是企業(yè)希望上市的重要原因，而“裝飾五子”在上市后實現(xiàn)的業(yè)績翻番、市值飆升、影響力大增等資本誘惑也已日漸滲入建筑裝飾業(yè)。“五子”之后，就有十余家裝飾百強企業(yè)積極籌備上市，或IPO，或借殼。也有企業(yè)在這一過程中引入PE，比如，中標(biāo)集團在確立上市目標(biāo)后就與私募股權(quán)投資商接觸，于2011年4月份和中科招商達成合作協(xié)議，成功地引入對方的戰(zhàn)略投資資金。

　　2013年6月1日，*ST成霖發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案，寶鷹股份借殼上市的舉措因此浮出水面，八個月后寶鷹股份正式上市，與前一日上市的“家裝第一股”東易日盛一起拉開了2014年建筑裝飾企業(yè)上市潮的序幕。

　　2014年3月30日，東光微電發(fā)布重大資產(chǎn)重組和復(fù)牌公告，“弘高設(shè)計28億借殼東光微電”的消息發(fā)布，8月20 日，東光微電重組無條件過會，弘高設(shè)計成功借殼上市，成為建筑裝飾百強企業(yè)中第7家上市企業(yè)。10月15日，停牌逾4個月的中冠A披露資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司擬置出全部資產(chǎn)及負(fù)債，置入神州長城國際工程有限公司(簡稱神州長城)100%股權(quán)，神州長城也因此成功借殼成為建筑裝飾上市企業(yè)新兵。

　　而在這期間，有5家百強企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)在證監(jiān)會公布的IPO預(yù)披露名單上，其中擬在上海證券交易所上市的是蘇州柯利達裝飾股份有限公司(簡稱柯利達裝飾)，擬在深圳證券交易所中小板上市的是：深圳市建藝裝飾集團股份有限公司(簡稱建藝集團)、深圳市美芝裝飾設(shè)計工程股份有限公司(簡稱美芝裝飾)、深圳市奇信建設(shè)集團股份有限公司(簡稱奇信裝飾集團)、深圳市中裝建設(shè)集團股份有限公司(簡稱中裝建設(shè)集團)。百強之外，還有4家建筑裝飾企業(yè)也名列其中：上海全筑建筑裝飾集團股份有限公司、康新(中國)設(shè)計工程股份有限公司、深圳市名雕裝飾股份有限公司、深圳市亞泰國際建設(shè)股份有限公司。

　　雖然7月份證監(jiān)會公布的IPO排隊企業(yè)情況表中，以上9家企業(yè)皆因“申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”被中止審查，給它們的上市之路蒙上了一道陰影，但被中止審查不等于被終止審查，只要補齊相關(guān)申請文件即可恢復(fù)排隊審核(據(jù)證監(jiān)會10月11日最新信息，柯利達裝飾、建藝集團、美芝裝飾、奇信裝飾集團、中裝建設(shè)集團、深圳市名雕裝飾股份有限公司、深圳市亞泰國際建設(shè)股份有限公司等7家企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)排隊)。而且，隨著建筑裝飾上市企業(yè)半年報的陸續(xù)披露，55.87%這一良好的資產(chǎn)負(fù)債率也在一定程度上打消了此前市場對裝飾企業(yè)上市的疑慮，令上半年被中止審查的裝飾企業(yè)堅定了繼續(xù)沖擊IPO的決心。

　　(二)上市的多種路徑成本分析

　　從建筑裝飾上市企業(yè)的上市路徑來看，它們大都選擇直接IPO在我國內(nèi)地的上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌上市，也有寶鷹股份、弘高設(shè)計和神州長城三個借殼上市的成功案例。當(dāng)然，我國企業(yè)上市除了在上交所或深交所掛牌外，還可以選擇內(nèi)地的新三板、香港聯(lián)交所，以及紐約證券交易所、納斯達克等海外交易所。雖然建筑裝飾企業(yè)目前還鮮有在上交所、深交所以外的交易所成功上市的案例，但隨著我國建筑裝飾行業(yè)的發(fā)展和市場經(jīng)濟的成熟，裝飾企業(yè)未來登陸以上這些交易所是可以和值得期待的。

　　1、IPO與借殼上市

　　IPO，即首次公開募股，指一家企業(yè)或公司(有限責(zé)任公司在申請IPO之前，應(yīng)先變更為股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售。IPO的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。

　　隱性成本則是企業(yè)上市需要盤算的核心問題。因為如果公司上市失敗，這些成本基本無法收回。在企業(yè)上市的隱性成本中，大頭主要包括兩部分：第一是稅，補繳歷史欠稅以滿足上市的規(guī)范性要求，補齊報告期三年欠繳的稅一般需要幾千萬甚至上億元；第二個則是社保和公積金(五險一金)，這部分補幾千萬元也很正常。此外，還有與政府機構(gòu)的溝通費用，中介機構(gòu)服務(wù)費用，以及投資機構(gòu)招待費等，具體難以計算，通常也要一兩千萬。

　　其實相比這些費用成本，很多企業(yè)承壓最大的還是時間成本。按照以往IPO的經(jīng)驗，企業(yè)從股改到上市發(fā)行，最快需要1至2年時間，而耗時3年以上仍未上市的企業(yè)比比皆是。比如，金螳螂2003年股改到2006年上市就耗時3年，洪濤股份從股改到上市也花了2年時間。因此，一些處于快速發(fā)展的公司，由于擴大規(guī)模造成資金緊張，在時間上等不起，往往選擇借殼上市。雖然證監(jiān)會在2011年9月以后要求借殼上市參照IPO標(biāo)準(zhǔn)，使兩者的審批標(biāo)準(zhǔn)“趨同”，但實質(zhì)性差別仍然存在。當(dāng)前IPO最大的難題就是漫長的排隊等待時間，但借殼上市卻可以較快完成，因而具有極大的誘惑力。

　　借殼上市指的是非上市公司通過收購、資產(chǎn)置換等方式取得已上市公司的控股權(quán)，這家公司就能以上市公司增發(fā)股票的方式進行融資，從而實現(xiàn)上市的目的。

　　借殼上市最為關(guān)鍵的就是找到“干凈”的優(yōu)質(zhì)“殼”，雖然實際操作中很難實現(xiàn)理論上的“零收購”，但優(yōu)質(zhì)的“殼”確實能夠最大限度地降低企業(yè)的借殼上市成本。

　　實際操作中，買殼方是要向殼公司支付買殼費用的，其成本就體現(xiàn)在原大股東退出時的股權(quán)溢價當(dāng)中，一般是5000萬至1億元。然而由于殼資源的稀缺性和一些企業(yè)上市的迫切性，造成“殼費”水漲船高，目前已經(jīng)普遍到了4億元左右。以寶鷹股份借殼*ST成霖為例，在重大資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購買資產(chǎn)之后，借殼方大股東以4700萬元及上市公司向其出售的置出資產(chǎn)(評估值為6.2億元)為對價，受讓*ST成霖原大股東所持有的1.076億股股份(市值約3.21億元)，兩者差額約為3.5億元，相當(dāng)于支付殼費。

　　另外，借殼上市過程中的顧問團隊費用也需數(shù)百萬甚至上千萬元。一般而言，這個顧問團隊分為兩種：一種是由買殼方聘請的一般財務(wù)顧問，幫買殼方寫上市公司收購報告書、豁免要約等，收費一般不超過300萬；另一種是上市公司聘請的獨立財務(wù)顧問，需要寫發(fā)行股份購買資產(chǎn)報告書、重大資產(chǎn)重組方案等，每單收費一般1000萬到2000萬，或者按借殼標(biāo)的資產(chǎn)評估值的1%到3%收費。

　　當(dāng)然，借殼上市也存在隱性成本，或者說是借殼風(fēng)險。首先是收購殼公司后“股權(quán)稀釋”成本，在企業(yè)成功借殼上市之后，新股東將分享公司未發(fā)行新股前的累積盈余，會降低普通股的每股凈受益，從而可能引發(fā)股價下跌和股東收益減少。其次，也是最為重要的，殼資源本身的質(zhì)量將決定買殼方企業(yè)在上市后所要付出的成本，如果殼公司有負(fù)債，擔(dān)保和訴訟、仲裁及稅務(wù)糾紛等，將成為借殼上市企業(yè)沉重的成本包袱。

　　2、香港聯(lián)交所

　　雖然建筑裝飾百強企業(yè)中暫未有企業(yè)在香港聯(lián)交所掛牌上市，但作為建筑裝飾之“外裝”的幕墻領(lǐng)域卻早有先例。2011年5月17日，建筑幕墻龍頭企業(yè)遠大中國控股有限公司在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，這對我國幕墻企業(yè)乃至建筑裝飾企業(yè)來說都是一個振奮的消息。

　　內(nèi)地企業(yè)要在香港聯(lián)交所上市，則需同時滿足中國證監(jiān)會和香港聯(lián)交所規(guī)定的上市門檻。如果內(nèi)地企業(yè)擬在香港聯(lián)交所主板上市，則首先要滿足中國證監(jiān)會于1999年7月14日發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通知》中規(guī)定的“凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，籌資額不少于5000萬美元，過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣”，俗稱“456”上市要求。而香港聯(lián)交所主板提供了3個關(guān)于申請上市企業(yè)的財務(wù)狀況的測試標(biāo)準(zhǔn)，即盈利測試、市值/收益測試、市值/收益/現(xiàn)金流量測試，申請上市的內(nèi)地企業(yè)需要滿足其中任一種標(biāo)準(zhǔn)。

　　無論是中國證監(jiān)會規(guī)定的門檻，還是香港聯(lián)交所主板制定的標(biāo)準(zhǔn)，對我國大多數(shù)建筑裝飾企業(yè)來說都是比較高的要求，香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板可能是這些企業(yè)更為現(xiàn)實的選擇。根據(jù)中國證監(jiān)會的《境內(nèi)企業(yè)申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》，內(nèi)地企業(yè)在實質(zhì)方面只需滿足香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定的條件即可。而香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板對申請企業(yè)沒有盈利上的要求，只是要求申請企業(yè)應(yīng)該有至少兩年活躍業(yè)務(wù)記錄，并且在規(guī)定時間內(nèi)擁有穩(wěn)定的管理層，控制董事會的組成并擁有不低于50%的上市業(yè)務(wù)，上市的預(yù)計市值不應(yīng)低于4600萬港元，公眾持股量也必須達到規(guī)定的比例。

　　香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板首次上市的成本主要包括以下四個方面：一是專業(yè)費用，主要包括保薦人費用、公司法律顧問費用、保薦人法律顧問費用、申報會計師費用、物業(yè)估值費用、公關(guān)服務(wù)顧問費用等；二是印刷費用，包括招股章程、申請表格、股票及其他印刷費用和翻譯費用等；三是市場推廣費用；四是包括股票過戶登記處費用、收款銀行費用、包銷商傭金、首次上市費、交易征費等其他費用。以上費用除首次上市費及交易征費外，其他多種費用受市場因素影響較大，但一般情況下，香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板的上市成本約占融資額的10%以上。

　　3、新三板

　　隨著2013年12月30日全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布新的業(yè)務(wù)規(guī)則，新三板正式結(jié)束了在國家高新園區(qū)內(nèi)的小規(guī)模、區(qū)域性試點，市場服務(wù)范圍覆蓋已進入實質(zhì)性操作階段。這意味著凡在境內(nèi)注冊的符合掛牌條件的股份企業(yè)，經(jīng)主辦券商推薦均可提出掛牌申請。申請掛牌企業(yè)徹底取消園區(qū)限制，也不受股東所有制類型和是否屬于高新技術(shù)企業(yè)的限制，對我國建筑裝飾行業(yè)面臨“大行業(yè)，小企業(yè)”現(xiàn)狀的企業(yè)上市需求無疑是一大利好。

　　目前銀行對中小企業(yè)放款、融資有一定難度，隨著新三板的放開，相應(yīng)配套的銀行在授信額度、貸款準(zhǔn)入都會有針對“新三板”企業(yè)的優(yōu)惠政策在今后陸續(xù)出臺。這對中小企業(yè)，尤其對資金周轉(zhuǎn)要求比較高的建筑裝飾企業(yè)的發(fā)展來說，意義將超越資本市場本身。另外，新三板對企業(yè)創(chuàng)新性和成長性的關(guān)注，對擁抱互聯(lián)網(wǎng)、切入智能家居、重視行業(yè)科技水平提升，對正處于轉(zhuǎn)型升級的建筑裝飾企業(yè)來說，也是同樣意義重大。

　　2014年1月24日，首批新三板上市公司掛牌儀式在北京舉行，青島東亞裝飾股份有限公司成為建筑裝飾行業(yè)首家掛牌新三板的企業(yè)。新三板自此成為建筑裝飾企業(yè)謀求上市的又一可選路徑，重慶廣建裝飾股份有限公司(簡稱廣建股份)等諸多企業(yè)已經(jīng)開始行動，正排隊擬登陸新三板。

　　區(qū)別于主板和創(chuàng)業(yè)板，業(yè)界人士將場外市場稱為三板市場。三板市場起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。主板上市門檻較高，其定位是要打造細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)板的定位則是創(chuàng)新型、成長型的企業(yè)，新三板和創(chuàng)業(yè)板的定位相似，即服務(wù)于創(chuàng)新型、成長型、創(chuàng)業(yè)型的中小微企業(yè)。

　　與主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板相比，企業(yè)申請在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的費用要低得多，一般在120萬元左右，掛牌后運作成本每年不到3萬元。而且，依據(jù)《中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)支持企業(yè)改制上市資助資金管理辦法》，企業(yè)申請改制資助可獲20萬元支持，而進入股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的可獲支持資金50萬元。另外，新三板上市的時間也較短，大概3-6個月。

　　當(dāng)然，對企業(yè)來說，掛牌新三板最大的吸引力在于，登陸新三板的過程本身就是一個引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范運行，完善企業(yè)資本構(gòu)成的過程，有利于提高公司上市的可能性。事實上，自2014年1月24日新三板大擴容開閘后，新三板對中小企業(yè)的吸引力日益明顯。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，目前新三板掛牌公司已經(jīng)達到770家，正在向1000家大關(guān)邁進。隨著新三板影響力日益擴大和資本市場各項制度不斷完善，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板的途徑也不再單一：

　　路徑一：通過IPO轉(zhuǎn)板。IPO是最為常見的轉(zhuǎn)板形式。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，截至5月底，已經(jīng)有8家公司通過IPO的方式轉(zhuǎn)板成功，它們分別是東土科技、博暉創(chuàng)新、紫光華宇、佳訊飛鴻、世紀(jì)瑞爾、北陸藥業(yè)、久其軟件、安控科技。其中，除了久其軟件在中小板上市外，其余7家全部在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　路徑二：被收購曲線上市。5月20日，中小板的通鼎光電和瑞翼信息同時發(fā)布公告，通鼎光電計劃以15.70元/股的發(fā)行價，發(fā)行新股收購瑞翼信息51%的股權(quán)。而包括瑞翼信息在內(nèi)，今年以來已經(jīng)出現(xiàn)了數(shù)起新三板掛牌企業(yè)被上市公司收購的案例。

　　路徑三：直接“對接”創(chuàng)業(yè)板。這一路徑目前尚未實現(xiàn)，卻被市場人士寄予厚望。雖然A股目前尚無先例，但在其他成熟市場，這類“對接”制度已非常成熟。

　　(三)上市企業(yè)并購重組促產(chǎn)業(yè)升級

　　企業(yè)在上市的過程中需要承擔(dān)很大的經(jīng)濟成本和時間成本，并且有可能面臨比較大的風(fēng)險。但對于一個有追求的企業(yè)來說，上市是一次脫胎換骨的過程，是企業(yè)邁向現(xiàn)代化、規(guī)模化的必經(jīng)之路，也是企業(yè)健康快速發(fā)展的壓力所在和動力之源。對于企業(yè)來說，上市不是發(fā)展的終極目標(biāo)，而是整裝待發(fā)、投身激烈的市場競爭的開始。并購重組因此成為上市后，在經(jīng)營業(yè)績壓力和充裕資金的雙重驅(qū)動下，企業(yè)實現(xiàn)資本擴張和業(yè)務(wù)發(fā)展的重要資本運作方式。

　　2014年7月11日，中國證監(jiān)會就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》向社會公開征求意見。此次并購重組新規(guī)是貫徹落實國務(wù)院關(guān)于簡政放權(quán)、促進企業(yè)兼并重組的要求，適應(yīng)當(dāng)前國民經(jīng)濟“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措，對促進上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級，推動并購重組市場發(fā)展具有重要意義。從宏觀政策來看，監(jiān)管層也是鼓勵上市企業(yè)的并購重組的。

　　2012年，我國建筑裝飾行業(yè)掀起了一股并購重組潮，百強上市企業(yè)毫無疑問是這股熱潮的排頭兵。廣田股份4月26日并購成都市華南建筑裝飾有限公司(該公司非深圳市華南裝飾設(shè)計工程有限公司，且與深圳市華南裝飾設(shè)計工程有限公司無任何產(chǎn)權(quán)關(guān)系)，9月29日并購深圳市方特裝飾工程有限公司；10月11日，亞廈股份并購浙江雅迪裝飾工程有限公司；2012年11月20日，金螳螂并購美國HBA International，為當(dāng)年的建筑裝飾行業(yè)并購潮畫上了一個完美的句號。

　　2013年，這股熱潮有所冷卻，但百強上市企業(yè)并沒有停止它們的腳步。5月20日，亞廈股份擬以自有資金1,174 萬元的價格增資并購大連正泰開宇裝飾有限公司51%股權(quán)，進軍東北市場，為今后做大整個東北區(qū)域奠定基礎(chǔ)。同年12月26日，廣田股份擬以超募資金3,063萬元受讓深圳市新華豐生態(tài)環(huán)境發(fā)展有限公司51%股權(quán)，提升公司園林業(yè)務(wù)實力，打造大裝飾平臺，提升公司品牌價值和競爭力。

　　如果說這兩年百強上市企業(yè)的并購重組行為還只是行業(yè)內(nèi)部的整合和擴圍——當(dāng)然，金螳螂并購HBA對我國建筑裝飾企業(yè)走向世界具有里程碑意義——那以“互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、3D打印”為關(guān)鍵詞的2014年裝飾上市企業(yè)再度掀起的并購重組潮則具備更多變革意味。

　　首先是擁抱互聯(lián)網(wǎng)。寶鷹股份在正式上市后一個月即宣布入股上海鴻洋電子商務(wù)有限公司，洪濤股份緊接著就公告入股中裝新網(wǎng)科技(北京)有限公司。一個月后，金螳螂再次向資本市場丟下一枚重磅炸彈，并購天津愛蜂潮信息服務(wù)有限責(zé)任公司(家裝e站)，設(shè)立金螳螂裝飾電子商務(wù)有限公司。(詳細(xì)請見四、迎接產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代的到來)

　　其次是切入智能家居。亞廈股份于3月19日公告，擬以不高于1200萬元自有資金對上海五色海環(huán)?？萍加邢薰具M行增資取得其20%股權(quán)，進入空氣監(jiān)測及凈化領(lǐng)域，通過室內(nèi)空氣檢測設(shè)備等為用戶提供更加豐富的智能化的綠色裝飾產(chǎn)品；4月9日再次公告，擬以39,921.7萬元收購萬安智能65%的股權(quán)，繼續(xù)布局智能建筑及智能家居領(lǐng)域。(詳細(xì)請見七、代表未來的智能建筑、智能家居)

　　最后是3D打印。還是亞廈股份，9月9日公告擬以自有資金15,412.01萬元通過受讓股權(quán)和增資的方式取得盈創(chuàng)建筑科技有限公司26%股權(quán)，切入建筑3D打印領(lǐng)域，構(gòu)建裝飾行業(yè)產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)和供應(yīng)鏈新模式。盈創(chuàng)專業(yè)從事建筑新材料研發(fā)，具有可實際應(yīng)用的3D打印建筑技術(shù)，于2014年8月在上海青浦民惠三期動遷基地指揮部交付了10棟3D 打印房屋。對這一舉措，資本市場予以了熱情的回應(yīng)，在亞廈股份復(fù)牌后，股價就一字漲停。

　　此外，百強上市企業(yè)在2014年的并購案還有：3月21日，廣田股份擬以不超過2.7億元的價格收購南京柏森實業(yè)有限責(zé)任公司60%的股權(quán)，增強其在長三角地區(qū)的競爭力，實現(xiàn)華東地區(qū)業(yè)務(wù)的快速布局；更值得一提的是，洪濤股份于7月14日以股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式取得上海同筑信息科技有限公司55%的股權(quán)，借此以BIM技術(shù)為載體打造智慧城市運維平臺，同時對接此前并購中裝新網(wǎng)目的之一的打造裝飾人才培養(yǎng)虛擬現(xiàn)實在線培訓(xùn)學(xué)校。

　　9月28日，寶鷹股份公告稱，其子公司深圳市寶鷹建設(shè)集團股份有限公司受讓劉慧永、程紀(jì)平等16位股東持有的深圳市中建南方裝飾工程有限公司51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格合計為2.07億元。這看上去也僅是一場行業(yè)內(nèi)的并購案，耐人尋味的是公告還稱，其全資子公司深圳市寶鷹建設(shè)集團股份有限公司與印度尼西亞熊氏集團共同于印度尼西亞雅加達設(shè)立合資公司，中文名稱印尼寶鷹建設(shè)有限公司，聯(lián)想到中建南方之前在海外工程的布局，此公告或可解讀為兩個裝飾百強企業(yè)強強聯(lián)手，共同吹響了進軍海外市場的號角。(詳細(xì)請見九、建筑裝飾企業(yè)積極布局海外市場)

　　此項并購事件，也為一些有志資本市場，而又因各種原因無法在近兩年直接上市的裝飾企業(yè)提供了一個參與資本盛宴的方向，在很多時候，被并購并不是一個無奈的選擇，而是積極的企業(yè)運營舉措。與資本攜手，強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，共同構(gòu)建未來的“大裝飾”行業(yè)。

　　針對以上百強上市企業(yè)的并購重組舉措，廣發(fā)證券在評點建筑裝飾行業(yè)2014年半年報的研報中說，裝飾企業(yè)經(jīng)營情況穩(wěn)健，大部分企業(yè)并沒有明顯的財務(wù)指標(biāo)惡化跡象，在裝飾企業(yè)絕對規(guī)模已經(jīng)較大并且宏觀經(jīng)濟投資不景氣情況下，更加難能可貴，其中一個重要原因就在于裝飾龍頭企業(yè)主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)，盡管方式不一樣，但是都在引導(dǎo)行業(yè)革命，值得期待。誠如所言，在外部環(huán)境不利的情況下，百強上市企業(yè)仍然能夠憑借上市獲得的資本通過并購重組的方式快速布局產(chǎn)業(yè)鏈前端和高端，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績提升的同時也促進整個建筑裝飾行業(yè)的創(chuàng)新升級，這便是資本市場對于企業(yè)和行業(yè)的意義所在。