金螳螂：營收近90億元

　　互聯網家裝重整旗鼓

　　8月29日，金螳螂發布2015年半年報，公司上半年實現營業收入88.59億元，同比增長2.4%；實現凈利潤8.54億元，同比增長5%。在整個裝飾行業處在因經濟下行而導致增速下滑甚至為負的背景下，金螳螂業績依然保持增長體現了其作為行業龍頭企業的實力。

　　與同行企業相比，金螳螂規模體量最大，業績增速也依然保持行業領先；但縱向比較來看，金螳螂同樣受到經濟下行、投資放緩的影響，上半年新簽訂單和收入僅微幅增長，為上市以來最低。

　　分業務看，作為金螳螂主業的裝飾業務上半年實現收入697175.44 萬元，同比增長31.33%，設計實現收入75134.31 萬元，同比增長17.48%，幕墻實現收入89048.59 萬元，同比增長18.00%。分區域看，江蘇省實現收入279659.97 萬元，同比增長14.54%，其他省份實現收入585480.66 萬元，同比增長35.96%，增速強勁。事實上，金螳螂至今在全國已設立57 家分公司，并逐步由省會城市向下滲透。

　　根據半年報，金螳螂上半年毛利率和凈利率均持續小幅提升，其中凈利率提升0.2個百分點至9.6%，毛利率提升0.2個百分點至17.9%，體現了公司較強的經營能力。此外，三費率合計提升0.3個百分點至4.2%，其中期間費用率較去年同期上升0.29%個百分點。對此，金螳螂解釋稱，這得益于金螳螂持有的可供出售金融資產的投資收益較上年同期大幅增加，投資收益占收入比例較去年同期增加0.23個百分點，導致上半年凈利潤增速為5.04%，高于毛利增速。

　　與此同時，凈利增速的提升也得益于公司經營效率的提升。作為行業龍頭企業，金螳螂2015年上半年對50/80管理模式進行了全面升級，以實現部門、條線、業務之間的無縫對接與聯動，從而全面提升管理效率，節約管理成本。

　　報告期內，金螳螂對原有住宅精裝修業務進行創新升級，在B2B基礎上增加B2B2C業務，開展定制精裝，且目前已開始在全國承接業務，下一步將是對相關的設計、研發、材供等的平臺建設。對此，申萬發布研報表示，隨著上半年房地產新房市場的回暖，金螳螂定制精裝業務未來空間將逐步向好。金螳螂還在金融領域做了創新，一是通過產業基金等方式為客戶提供金融服務，既獲得裝飾訂單，而且增強了裝飾工程資金回收保障；二是開展供應鏈金融，為中小微供應商提供資金支持，盈利前景可觀。

　　8月19日，金螳螂宣布，公司擬投資2.7億元設立金螳螂電商有限公司，即家裝電商平臺“金螳螂·家”。金螳螂表示，新電商公司將重點做好家裝的落地服務環節，全面提升業主對家裝服務環節的滿意程度，發揮好家裝的入口價值，未來通過提供材料、軟裝、智能家居的增值服務獲利。從線上到線下，重點應落在“線下”，以此提高客戶體驗度。

　　分析機構稱，金螳螂擬借助在家裝施工管控、城市分站管理、材料F2C 模式、中心倉物流模式等方面的經驗，與材料商建立的良好合作關系，自身強大的資源優勢和管理能力，自主建立家裝O2O 平臺。

　　金螳螂裝飾國際化戰略也在報告期內有所進展，不僅以香港為依托，建立了澳門、俄羅斯、迪拜境外裝飾平臺，還與俄羅斯當地知名的高端房地產開發商蓮花廣場集團成為戰略合作伙伴，與HBA的協同效應也逐步顯現。

　　此外，報告期內，金螳螂公司和子公司金螳螂幕墻還通過了高新技術企業復審，子公司美瑞德通過了高新技術企業審定。作為行業內的龍頭企業，金螳螂積極參與行業相關質量技術標準、專業培訓教材、考試教材等編制，不僅將公司的研發成果對外輸出、分享，同時，體現了行業龍頭企業的領頭作用。

　　亞廈股份：營收超50億元

　　大形勢倒逼轉型加速

　　上半年實現營業收入53.31億元，比上年同期下降了15.10%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.83億元，比上年同期增長2.43%，這是亞廈股份交出的半年成績單。從中清晰可見，公司雖為行業領軍企業，但同樣無可避免地受到了經濟下行、投資放緩的影響。

　　亞廈股份8月29日發布的2015年業績報告顯示，公司上半年新簽訂單和收入增速大幅放緩，為上市以來最低；二季度單季收入也同比下滑26.54%。同時，為了應對國內宏觀經濟增速下降趨勢，亞廈以內部提升生產管控為著力點，取消了部分子、分公司，借此提升工程效益，這也成為上半年營業收入下降的另一誘因。

　　凈利潤之所以有所上升，亞廈股份解釋稱，這源自公司對應收賬款減值計提方法進行了調整，導致上半年資產減值沖回0.7 億元。而由追求增速變為更重視盈利質量，也使得公司上半年收現比有所提高提高。這也意味著，在回款普遍不佳情況下，公司放棄了部分低質量訂單。

　　分析年報數據可見，報告期內，亞廈股份三項費用率5.12%，同比提高1.86%，其中銷售費用率、管理、財務費用率分別上升0.71%、0.90%和0.26%，這主要系亞廈股份搭上了裝飾企業轉型升級這趟發展快車。

　　事實上，2015年上半年，國內裝飾行業積極推進轉型升級，紛紛布局互聯網家裝、海外戰略、新業務的拓展，亞廈股份也在持續深化“一體化”大裝飾戰略布局，并通過打造“全產業鏈”格局，加強互聯網家裝、智能家居、3D建筑打印等新業務拓展，這也導致了前期投入及研發費用的不斷高企。

　　根據中報披露，亞廈股份“蘑菇+”上半年已簽約317 家加盟商，涵蓋28 個省市區，已經在互聯網家裝領域取得領先優勢，“蘑菇+”也已成為知名互聯網家裝品牌，且榮獲中國家居電商十大誠信示范品牌；另外，亞廈B2B2C 及“集成家”模式、mBIM 及炫動360、TFTB運營管控系統等也獲得高度認可，下一步目繼續推進體驗店、培訓基地、中心倉和OEM 生產基地等建設。

　　報告期內，亞廈股份被評為國家住宅產業化基地，并獲得CNAS 實驗室認可證書，形成在裝飾工業化行業領先水平的優勢。對此，亞廈表示，國家級住宅產業化基地強調從施工到后期家裝一體化,需具備較強的技術集成、系列開發、工業化生產、市場開拓及基地供應的能力，與公司互聯網家裝品牌”蘑菇+”的產品化、營銷施工采購一體化特點較好吻合，也與公司參股的盈創科技3D打印一鍵式生產、機械化安裝、內外裝一體交付的服務流程相契合，未來有望形成業務協同。

　　而在亞廈股份未來的戰略布局中，運用3D打印、BIM技術等新興技術，推進建筑裝飾工業化研發體系的信息化融合將是重要一步。通過信息化與企業生產、營銷、研發的三端融合，逐步構筑以信息化為基礎的建筑裝飾工程工業化項目研發體系。事實上，亞廈股份自主研發、科技創新確實在同步進行，2015年度上半年，公司在建筑裝飾工業化知識產權相關領域共申請專利超70項，且已組建了一支專業的BIM服務團隊。

　　此外，作為裝飾主板主力企業，亞廈股份在企業管理方面不斷成熟，員工激勵機制不斷優化。公司3 月完成第一期員工持股計劃，7 月又推出第二期員工持股計劃。分析機構就此指出，亞廈兩期員工持股計劃覆蓋董監高、中層管理者及骨干員工，將深化總部和各子公司經營層的聯系，綁定長期利益，提高員工積極性，利好公司長遠發展。