調查

　　樓市場外配資規模超萬億?

　　一位某P2P平臺的風控專員告訴北青報記者，首付貸其實在好幾年前就有了，但在去年以來發展迅猛，目前市場上利用銀行以外“加杠桿”配資入樓市的購房者比例大概在5%~10%之間，其中“首付貸”又占了近一半的比例，其次是信用消費貸。

　　而根據媒體報道，目前房地產交易市場中，三成購房者是借助中介公司杠桿來完成購房的。根據各大中介公司公開宣傳的數據顯示：鏈家約有2100億元使用了杠桿成交，房天下大約2000億元，我愛我家大約也有800億元，而整個中介行業通過“場外配資”實現購房成交金額或早已超過1萬億元。而這個數據還不包括許多大大小小的P2P平臺。

　　中原地產首席分析師張大偉表示，官方在政策層面加杠桿可以視為場內加杠桿，更多的場外杠桿也在出現。各種首付貸款已經可以將首付降到最低5%，也就是杠桿率可以放大到20倍。甚至部分企業，已經可以提供契稅貸款。

　　也有業內人士認為“首付貸”的風險被夸大。網貸之家首席研究員、盈燦咨詢CEO馬駿表示，目前有些大的P2P平臺已經“陽光化”了。以前沒有首付貸的時候，購房者必須通過親戚朋友等借錢，但現在有了首付貸。這在房地產市場以萬億元計的交易中，只是九牛一毛。

　　分析

　　為何地產中介熱衷于“首付貸”?

　　北青報記者在調查中了解中，多名購房者曾在看房的過程中被中介極力推薦首付貸。那么，地產中介和 P2P 平臺為何熱衷于“首付貸”呢?

　　以鏈家為例，目前鏈家金融業務已經占到整體收入的10%，而2017年預計可貢獻20%的收入，鏈家理財CEO魏勇曾公開表示，預測未來5年金融業務將為鏈家提供50%的凈利潤。

　　在鏈家理財平臺上，有兩款主要的理財產品：面對投資者的定期寶和面向購房資金需求者的家多寶。由于投資人和借款人的利率并不一致，其中存在息差。在上海“鏈家事件”中，其息差問題曾被市場人士質疑。

　　分析人士指出，家多寶背后的借款人借款期限是固定的，但是投資方所對應的定期寶產品卻按照時間分為60天、半年期、一年期三類。資金兩端一一匹配在鏈家理財平臺上并沒有出現。

　　觀察

　　首付貸將引發監管風暴?

　　據了解，上海“鏈家事件”發生以后，銀監會召開了一次“鏈家地產風險事件處置工作座談會”。而據深圳媒體的報道，深圳市金融辦近日下發了一份《關于商請提供防范房地產行業金融風險相關材料的函》，稱“根據省市主要領導批示精神，現針對深圳市房地產交易過熱，銀行機構、P2P小額貸款公司等機構相繼參與“首付貸”、高杠桿放貸，放大金融風險的現狀，研究如何進一步防范金融風險”。

　　另據媒體援引知情人士的信源稱，包括央行和銀監會在內的金融監管部門，正密切關注部分地區房地產行業融資風險，將要求商業銀行對于住房貸款申請嚴格審查，如果首付資金來自高杠桿融資類貸款，則不應發放貸款。監管部門將打擊部分中介機構、開發商、小額貸款公司、互聯網金融平臺等發放用于購房首付款的貸款行為。

　　一線城市房價急劇上漲，“杠桿上的樓市”在今年的全國兩會上也成為重要議題。全國人大代表、重慶市市長黃奇帆指出，如果聽任當前一些地方的房市高杠桿，將會是另一場金融災難。一些銀行的購房貸款首付已經從原來的40%降到30%，現在有些已經降到20%，如果房產商或者中介再給買房的人提供10%到20%的首付，實際上就使得買房的人變成零首付或者5%到10%的首付，而美國次貸危機的源頭就是零首付，房價也就沒頭沒腦地兩個月、三個月暴漲了30%、50%。這和去年股市高杠桿造成的3000點到5000點的后果是一樣的。

　　從多方面的消息來看，一場針對“首付貸”為代表的杠桿資金的監管風暴正“山雨欲來”。