*ST寧通B擬通過出售北京兩套學區房保殼的消息這兩天“炸開了鍋”，各方觀點異常一致：對實體經濟影響負面，是一個十分可怕的示范。

　　去年底以來，多地房價輪番大漲，洶涌之勢已迫使廈門、蘇州、杭州重啟了限購政策。國家統計局9月19日公布的8月份70城房價數據顯示，新建商品住宅（不含保障性住房）價格同比上漲的城市高達62個。

　　“在目前房價暴漲的情況下，債務高企的地方政府短期能獲得巨大的經濟效應，但實體經濟拿地的成本也大大提高。”廈門大學經濟學系副教授丁長發告訴《第一財經日報》記者。萬博新經濟研究院院長助理劉哲則向本報記者表示，在經歷過去年的股災、匯改之后，房地產是中國經濟下一個主要風險點。甚至有觀點認為，這一輪房地產價格的暴漲、經濟房地產化已經“綁架”了中國經濟。

　　房地產究竟有沒有綁架經濟？其實可以從每個城市對于房地產的依賴度來作一番探究。衡量依賴度有兩個重要指標：房地產開發投資占固定資產投資的比重；房地產開發投資占國內生產總值（GDP）的比重。《第一財經日報》記者以37個一二線城市作為樣本，對它們的房產“依賴癥”作了一番梳理。

　　一線城市依賴度低

　　“學者型官員”、重慶市市長黃奇帆多年來在樓市調控方面有一個觀點：堅持每年房地產投資不超過固定資產投資的25%，確保適度的房地產市場容量和嚴格控制樓面地價尤為重要，“超過25%一定供過于求，低于25%又供應不足，不適應城市化。”

　　統計數據顯示，重慶去年的房地產開發投資達3751.28億元，占固定資產投資比重為24.23%，剛好低于25%的標準線。除此之外，重慶的房價也一直較為平穩。

　　全國其他城市情況如何？《第一財經日報》記者對37個一二線城市2015年房地產投資占固定資產投資的比重進行了統計，有17個城市超過了30%，有7個超過了40%。

　　上海和北京的這一比例均超過了50%，分別為54.61%和52.89%。緊隨其后的是海口、杭州、昆明、廈門、深圳、東莞和廣州。

　　不過，北京、上海、深圳、廣州等城市房地產投資占固定資產投資的比重雖然高，卻并不意味著它們對于房地產的依賴度就高。

　　固定資產投資主要包括三大部分：基礎建設投資、工業投資和房地產開發投資。北上廣深等一線發達城市的基礎設施相對較為完善，投資需求并不多；產業也由工業主導轉變為服務業主導，工業投資的增長很少；但這些城市的人口還是處于凈流入狀態，房地產領域仍有較大的投資空間，因此房地產投資占固定資產投資的比重自然較高。

　　相比之下，中西部地區的長沙、南昌、重慶、合肥等城市，房地產投資的比重之所以不高，主要原因在于這些城市及所在的省份還處于工業化和城鎮化的過程中，無論是工業投資還是基建投資的總量都很大。