行業觀點

　　上市公司收購“對雙方都好才能成事”

　　要了解上市公司會看中怎樣的中小企業，首先要清楚上市公司出于什么目的收購中小企業，目的大致有以下幾個中的一種或若干種：

　　第一，上市公司想進入標的企業所在的行業，以開拓新的業務板塊;

　　第二，上市公司收購自己的上游或下游企業，以延伸自己對產業鏈把控;

　　第三，上市公司收購與已有業務或部分已有業務類似的公司，以加強自己的市場地位;

　　第四，標的公司有上市公司看好的技術或市場;

　　第五，通過并購減少競爭對手。

　　那么，能夠服務于以上目的的中小企業就有可能被上市公司看中。

　　上市公司收購中小照明企業，對上市公司自身有諸多的好處。眾所周知，開發技術、開發產品、培育客戶和市場是需要投入很多的時間和精力的，而且存在諸多不確定性。

　　上市公司對有獨特技術、產品、市場的中小企業的收購，可謂“花錢買時間”“花錢避風險”，不但收購了對方的產能，而且收購了對方的技術積累和市場。比自己花錢買設備，再花功夫搶奪原已被瓜分過的市場相比，并購可謂“事半功倍”。不僅如此，通過并購，上市公司的銷售額、利潤額可望實現跳躍式增長，市值也會實現跳躍式擴大，市場地位會更加穩固。

　　一般來講，收購與被收購是兩廂情愿的事，雙方都認為對自己有好處才能成事兒。對于中小企業來講，首先解決了發展所需要的資金問題;其次進入一個更大的平臺，獲得更多的可以利用的資源和人脈;再次，企業的管理會更加規范。

　　收購是上市公司的“種大樹”政策

　　我認為，上市公司會選擇并購那些產品前景好、競爭力強的中小照明企業。這些中小照明企業雖然規模不大，但是產品質量可靠、管理制度完善、團隊人才優秀，這些特點都是上市公司所看重的。

　　上市公司“花錢”收購中小照明企業，是公司自身發展戰略中的“種大樹”政策，即通過資金在短時間內獲取各方面的資源。在我看來，上市公司收購中小照明企業好處有三方面：一是能填補自身公司的市場空白;二是能擴大自身公司在整體市場上的份額;三是能獲取更多人才資源，加強自身團隊建設。

　　有些中小照明企業生產的產品與上市公司自身的產品差異性較大，上市公司擁有強大的資金后盾，收購中小企業后能在短時間內發展新系列的產品，填補自身公司的市場空缺;通過中小照明企業現成的市場渠道網絡，加快自身對整體市場的占有率;借助中小企業成熟的管理、完善的架構、專業的團隊來加強公司的建設，高效地獲取收益。

　　中小企業規模不大容易管理，架構完善，但是欠缺資本后盾，它們被收購之后能通過兩大方面提升來促進自身發展：首先，收購后的中小企業擁有了強大的資本后盾，提高了市場開拓能力，極大地加快了中小企業的市場擴張速度;其次，通過上市公司專業化的管理使中小企業的產品質量、市場占有率、團隊建設等方面都得到全面提升。

　　并購案一定是有回報的

　　照明行業資本并購頻頻，不難想象，并購案一定是有回報的。在我看來，上市公司“看中”中小企業：一方面是基于中小照明企業自身的成長性，或是對未來趨勢的看好;另一方面就是有利于資源的嫁接或是補充，這起到關鍵的作用。當然，在符合上市公司并購需求的基礎上，財務健康的中小照明企業更受上市公司歡迎。

　　上市公司“花錢”收購中小照明企業后，可以吸收被收購企業的優勢，并加以擴大優勢或優勢互補，以加強自身競爭力，更好地回報投資者。而對于中小照明企業來說，它們被收購以后，可以獲得發展所需的資金和品牌等資源，讓創意盡快落地，讓產品快速產生效益，同時回避了因規模較小而產生的風險。

　　在我看來，頻繁的資本并購對照明行業長遠發展也是有兩面性的：一方面，可以讓行業更加規范，也加速了產業洗牌;另一方面，有些中小照明企業等待被收購，讓行業制造失去了重心，市場需要的是好企業，而不是“整容”企業。