行業(yè)觀點
上市公司收購“對雙方都好才能成事”
要了解上市公司會看中怎樣的中小企業(yè),首先要清楚上市公司出于什么目的收購中小企業(yè),目的大致有以下幾個中的一種或若干種:
第一,上市公司想進入標的企業(yè)所在的行業(yè),以開拓新的業(yè)務板塊;
第二,上市公司收購自己的上游或下游企業(yè),以延伸自己對產業(yè)鏈把控;
第三,上市公司收購與已有業(yè)務或部分已有業(yè)務類似的公司,以加強自己的市場地位;
第四,標的公司有上市公司看好的技術或市場;
第五,通過并購減少競爭對手。
那么,能夠服務于以上目的的中小企業(yè)就有可能被上市公司看中。
上市公司收購中小照明企業(yè),對上市公司自身有諸多的好處。眾所周知,開發(fā)技術、開發(fā)產品、培育客戶和市場是需要投入很多的時間和精力的,而且存在諸多不確定性。
上市公司對有獨特技術、產品、市場的中小企業(yè)的收購,可謂“花錢買時間”“花錢避風險”,不但收購了對方的產能,而且收購了對方的技術積累和市場。比自己花錢買設備,再花功夫搶奪原已被瓜分過的市場相比,并購可謂“事半功倍”。不僅如此,通過并購,上市公司的銷售額、利潤額可望實現跳躍式增長,市值也會實現跳躍式擴大,市場地位會更加穩(wěn)固。
一般來講,收購與被收購是兩廂情愿的事,雙方都認為對自己有好處才能成事兒。對于中小企業(yè)來講,首先解決了發(fā)展所需要的資金問題;其次進入一個更大的平臺,獲得更多的可以利用的資源和人脈;再次,企業(yè)的管理會更加規(guī)范。
收購是上市公司的“種大樹”政策
我認為,上市公司會選擇并購那些產品前景好、競爭力強的中小照明企業(yè)。這些中小照明企業(yè)雖然規(guī)模不大,但是產品質量可靠、管理制度完善、團隊人才優(yōu)秀,這些特點都是上市公司所看重的。
上市公司“花錢”收購中小照明企業(yè),是公司自身發(fā)展戰(zhàn)略中的“種大樹”政策,即通過資金在短時間內獲取各方面的資源。在我看來,上市公司收購中小照明企業(yè)好處有三方面:一是能填補自身公司的市場空白;二是能擴大自身公司在整體市場上的份額;三是能獲取更多人才資源,加強自身團隊建設。
有些中小照明企業(yè)生產的產品與上市公司自身的產品差異性較大,上市公司擁有強大的資金后盾,收購中小企業(yè)后能在短時間內發(fā)展新系列的產品,填補自身公司的市場空缺;通過中小照明企業(yè)現成的市場渠道網絡,加快自身對整體市場的占有率;借助中小企業(yè)成熟的管理、完善的架構、專業(yè)的團隊來加強公司的建設,高效地獲取收益。
中小企業(yè)規(guī)模不大容易管理,架構完善,但是欠缺資本后盾,它們被收購之后能通過兩大方面提升來促進自身發(fā)展:首先,收購后的中小企業(yè)擁有了強大的資本后盾,提高了市場開拓能力,極大地加快了中小企業(yè)的市場擴張速度;其次,通過上市公司專業(yè)化的管理使中小企業(yè)的產品質量、市場占有率、團隊建設等方面都得到全面提升。
并購案一定是有回報的
照明行業(yè)資本并購頻頻,不難想象,并購案一定是有回報的。在我看來,上市公司“看中”中小企業(yè):一方面是基于中小照明企業(yè)自身的成長性,或是對未來趨勢的看好;另一方面就是有利于資源的嫁接或是補充,這起到關鍵的作用。當然,在符合上市公司并購需求的基礎上,財務健康的中小照明企業(yè)更受上市公司歡迎。
上市公司“花錢”收購中小照明企業(yè)后,可以吸收被收購企業(yè)的優(yōu)勢,并加以擴大優(yōu)勢或優(yōu)勢互補,以加強自身競爭力,更好地回報投資者。而對于中小照明企業(yè)來說,它們被收購以后,可以獲得發(fā)展所需的資金和品牌等資源,讓創(chuàng)意盡快落地,讓產品快速產生效益,同時回避了因規(guī)模較小而產生的風險。
在我看來,頻繁的資本并購對照明行業(yè)長遠發(fā)展也是有兩面性的:一方面,可以讓行業(yè)更加規(guī)范,也加速了產業(yè)洗牌;另一方面,有些中小照明企業(yè)等待被收購,讓行業(yè)制造失去了重心,市場需要的是好企業(yè),而不是“整容”企業(yè)。
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