在LED照明行業，中小照明企業被上市公司收購，如今已是“家常便飯”。但是，要想得到上市公司的關注與青睞，中小照明企業也是必須要有“資本”的。

　　而究竟擁有哪些“資本”的中小照明企業更容易被資本看中呢?是行業細分領域的標桿性企業，或是擁有廣泛的渠道網絡，亦或是擁有高端專利技術?為此，本期，我們針對近兩年來部分中小照明企業被收購的案例進行梳理和總結。

　　下半年為“收購高發期”

　　逾57%收購100%股權

　　在本次所統計的中小照明企業收購案中，收購公告發布時間為下半年的占據多數，其中2014年下半年有6家，2015年下半年5家，2016年上半年3家，2016年6月至今有6家。

　　另外，2016年中小企業收購案就目前來看，6月、7月收購案數量增加明顯，相較過去兩年，全年收購案有望實現新的突破。而事實上，除了主動登陸掛牌新三板或尋求主板上市，“被并購”已經成為中小企業與資本“牽手”最重要、最直接的方式之一，尤其是在“行業寒冬”蔓延而至的今天。

　　從收購交易方式來看，上市公司多選擇“現金支付”“發行股份”“發行股份及支付現金”等方式進行，這主要根據上市公司自身資金情況以及雙方協商情況而定。

　　從出售股權數量來看，上市公司收購中小照明企業100%股權的比例最高，占比高達約57%，其余收購案收購股權占比均在10%以下。有意思的是，華燦光電在今年3月僅以1元收購了睿景光電100%股權;而中宙光電雖然已進入法院破產重組，利爾達科技仍以4000萬元對其進行重整收購。

　　在眾多收購案例中，收購金額無疑是行業人士最為關心的內容之一，收購金額往往代表著被收購企業的規模實力以及上市公司的“土豪程度”。

　　統計數據顯示，收購金額為“1元-1億元(不含)”的比例約為33%;收購金額為“1-5億元(不含)”的比例最高，達到約48%;收購金額為“5-10億元(不含)”的比例則約為15%;而收購金額在10億元及以上的比例最低，僅約為4%。

　　另外，“最土豪”和“最便宜”的中小照明企業收購案都與華燦光電有關，“最土豪”的是華燦光電108000萬元收購藍晶科技，而“最便宜”的收購案則是華燦光電以1元收購睿景光電。

　　細分領域占優

　　資本更為偏愛

　　統計發現，在被收購的中小照明企業當中，被上市公司“看中”的優勢主要有5大類，其中各類別企業及其受青睞指數為：1、細分領域標桿企業占60%;2、擁有成熟渠道網絡的企業占46%;3、與收購方形成業務互補的企業占40%;4、擁有專利技術優勢的企業占25%; 5、與收購方存在資本關聯的企業占7%。

　　佛山南海區電光源燈飾照明行業協會會長杜雪紅認為，被并購企業擁有這些特點最受上市公司青睞：有獨特的技術和產品;有穩定的客戶和市場渠道;具備有效的盈利模式;有人才或人才團隊;管理良好;體量適當、負債率不高等。

　　為此，在激烈的市場競爭中，中小照明企業要適應行業發展趨勢，形成和保持自身獨特的競爭優勢。

　　如此，一方面，中小企業可以提升自身競爭力，在行業中保持較好的位置;另一方面，可以贏得上市公司的關注，從而獲得更多的資本、品牌、渠道等資源，為自身更快發展創造條件。

　　統計數據顯示，在被上市公司收購的中小照明企業當中，因其在細分領域有著獨特優勢而受資本關注的占比最高，達到60%。

　　究其原因，上市公司通過收購細分領域優勢企業：一方面，被收購企業在細分領域的市場地位，可幫助上市公司迅速占領該市場，省去“產品研發”“品牌推廣”“渠道建設”等諸多環節;其次，上市公司通過收購細分領域優勢企業，可以幫助其完美實現跨界發展。

　　在照明行業，那些細分領域的優勢企業被上市公司收購后，雙方優勢也得以進一步放大，進而實現共贏發展。如木林森看中超時代光源LED燈絲燈的產業優勢，符合其布局LED燈絲燈市場的戰略規劃;康銘盛以其在LED移動照明領域的絕對優勢，被長方集團收購后進一步增強其照明應用業務，并實現優勢互補等等。