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叫停背后的風險隱患
今年4月份，深圳全面叫停房地產眾籌模式，要求全市互聯網金融企業全面停止房地產眾籌業務，并進行自查自糾和業務清理工作。
其實眾籌這種新興模式最早起源于美國，在目前已經發展成為地產開發商融資和銷售環節甚至后期管理運營的主要工具之一。但是進入中國以來，這個概念已經偏離了最原始的初衷，市面上開始不斷出現各種以炒房為目的的眾籌平臺。
2011-2015國內眾籌平臺數量
我們的分析師就曾經分析過，房地產眾籌有一塊業務從操作上和最終資金流向上是與“首付貸”性質有重疊，但兩者并非同一概念，而房地產眾籌也并非都是眾籌炒房性質。雖然目前來講，房地產眾籌的規模占比非常小，但如果這種利用高杠桿配資樓市的做法野蠻生長，其最終后果必是災難性的。
但不管怎么樣，我們還是要勇于識別真正意義上的房地產眾籌與投機性的眾籌炒房之間的本質區別，真正的眾籌絕不僅僅局限于資金，而是對市場需求和資源的合理配置，對于提升用戶有效需求，助力供給側改革等具有實踐意義。
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走上正軌需加強監管力度
雖然深圳出臺的政策讓眾籌模式受到了重創，但作為互聯網風口下的典型產物，其身上擁有的強大互聯網基因、政府力挺以及雙創大背景優勢讓過去一年來的眾籌業務取得了快速發展，尤其活躍在房價狂飆的一線城市。
國內眾籌平臺區域分布
世界銀行的報告也曾顯示，中國眾籌行業的市場規模未來可達500億美元。然而，在國內卻沒有關于眾籌的明確的監管規則。美國JOBS法案中對眾籌的界定、關于保護投資者利益的相關規定都值得中國借鑒。
不過，雖然眾籌大熱，但與其熱度完全不匹配的監管空白卻始終叫人生疑，沒有相關政策的推出，使得眾籌項目的合法性缺乏保障，也使得不少投機分子利用眾籌平臺炒高房價，待到出臺相應的政策法規，實現規范化的房地產眾籌發展之路，房地產證券化和REITs或是更有前景的出路。
