三、建筑裝飾行業2016年下半年·發展機遇

　　政策頻出，為行業發展提供強勁的外部動力

　　經過30多年的發展，建筑裝飾行業已經過了高速增長的快速成長期，現已出現業績增速回暖的現象。而受政策惠顧，行業下半年業績增長無虞。

　　進入2016年以來，海綿城市建設、PPP進入發展大年、軌交建設、國企改革加速相關政策頻出，為建筑行業發展提供了強勁的外部動力。疊加上半年因天氣原因在建不達預期，導致下半年業績大概率有較好表現。

　　海綿城市建設。海綿城市是指城市能夠像海綿一樣，在適應環境變化和應對自然災害等方面具有良好的“彈性”，下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水“釋放”并加以利用。按照國務院海綿城市建設目標要求，我們估算2020年海綿城市總投資規模達1.4萬億元。海綿城市是解決城市內澇問題的一劑見效慢但效果持久的“良藥”，目前試點項目逐步啟動，PPP模式為海綿城市建設提供保障。

　　水利及地下管廊建設。近期強降雨現象嚴重，今年入汛以來降水多、暴雨強度大。水利部強調做好引江濟淮等20 項重大工程開工準備，確保在建重大水利工程投資規模保持在8000 億元以上。洪澇將推進水利和地下管廊建設加快，相關行業將最為受益，水利方面“十二五”期間民間投資用于水利建設資金近千億，約為“十一五”期間5.4 倍，地下管廊方面2016 年全國地下綜合管廊第二批試點城市名單出爐，共有15 個城市入選。建議關注近期海綿城市及地下管廊建設主題性機會。

　　軌交推進帶來機遇。隨著城市規模不斷擴大，市民出行交通需求不斷增長，目前中小城市軌道交通建設存在發展機遇，將原定300 萬人口規模下調將帶來巨量城市軌道交通建設的增量投資。如果將城市軌道交通建設門檻下調至城區人口達150 萬人以上城市，國內共有67 個城市符合標準，軌交建設領域將迎來萬億級投資空間。