二、建筑裝飾行業2016年上半年·影響因素
各子行業公司業績分化之勢加劇，業績低迷
從行業整體情況來看，2016年行至半程，建筑行業整體度過了一個持續回暖的半年，行業公司業績整體改善，但各子行業公司業績分化之勢反而加劇，固投增速提升、PPP項目青睞的基建、市政園林板塊持續回暖，受去庫存、地產降溫影響的裝飾板塊承壓，公司業績依舊低迷。
2016年一季度固定資產投資增速穩中有升。一季度基礎設施投資15384億元，同比增長19.6%。國家在經濟穩增長的需求下，大力發展基礎建設設施投資。中國首條擁有自主知識產權的磁浮商業運營鐵路正式運營。長沙磁浮快線載客試運營，標志著我國已經成為世界上少數幾個掌握該項技術的國家之一。這印證了我國機械設備制造能力的不斷提升。在各個領域我國已經在跟跑者變成了領跑者;而工程總承包也得以借助優異的性價比不斷拓展海外市場。
4月份建筑業商務活動指數有所改善。連續兩個月建筑業商務活動指數同比回升說明企業在施工黃金季節的生產活動出現了進一步加快的趨勢。同時建筑業業務活動指數升至新高也表明了企業對未來市場信心較強。這既得益于國家的經濟穩增長政策，也得益于基礎設施建設投資的大幅度增長。
PPP項目落地提升。截至2016年5月22日，全國PPP綜合信息平臺項目庫入庫項目8042個，總投資9.31萬億元，比4月末項目庫季報公告項目數量增加321個，投資額增加5300億元。按照季度披露的數據，截至2016年3月31日，執行庫(即處于采購、執行和移交階段)項目646個，占入庫總數的8.4%，比1月末增加96個;儲備庫7，075個，增加628個。
以執行階段項目數與準備、采購、執行等3個階段項目數總和的比值計，入庫項目的落地率為21.7%，比1月末落地率高出2個百分點。
財政部示范項目方面，納入執行庫116個，占示范項目總數的49.8%，比1月末增加13個;其中，已執行示范項目73個，占31.3%，增加10個;落地率為35.1%，比1月末落地率高出2.5個百分點。
去庫存仍將貫穿2016年。在政策上，針對既有政策邊際效應減退，新一輪政策呼之欲出，如首套房貸款首付和交易稅負降低、推進公積金異地流轉、保障房(包括棚改)供給全面貨幣化、國家住房銀行、資產證券化等。地產熱銷帶動地產產業鏈景氣提升。地產去庫存及信貸擴張推動一線及重點二線城市地產熱銷，去年下半年以來房地產銷售額、土地成交增速均顯著提升，土地出讓溢價率亦不斷提高。
歷史經驗表明裝飾股對房地產趨勢具有極高的敏感性。上游企業(房地產企業)越來越集中。盡管短期內房地產支柱地位還存在，但長期來看不可能再單純過度依賴于房地產行業，在這一輪大調整中，房地產企業的集中度會越來越高，資源壟斷將逐步向央企國企以及一些大民企聚合，而市場上一些中小房企將面臨著生死考驗，甚至被淘汰出局。這是房地產在未來調整中的趨勢所在。這些上游企業一般有固定的、實力強大的裝飾合作伙伴，它們的集中也勢必會促進裝飾行業的集中度。
