焦點

    格力電器被市場當作首選

    下一個萬科的目標，首先瞄準了董明珠和格力電器。市場認為，董明珠最大的對手不是寶能系一類的外部資本，而是來自大股東珠海市國資委。

    格力與萬科在股權結構上極為相似，均為股權分散。前者第一大股東為珠海格力集團有限公司，持股比例僅為18.22%；其次，從市值體量看，格力電器市值為1373億元，低于萬科A的2375億元；最后，格力電器同樣是績優藍籌股，股息率也較高。據公開數據統計顯示，2012年至2014年，格力電器三年平均股息率高達9.54%，位居滬深上市公司最前列。

    市場認為，格力和萬科的股權結構存在本質區別。格力是珠海市屬國企起家，1985年成立。1996年上市以來，格力的國資股份不斷稀釋，但珠海市國資委一直是最大股東，享有任命董事長的權力。格力第二大股東——京海擔保是主要經銷商聯合體，實際上是董明珠的禁衛軍。格力最早的帶頭人是朱江洪，董明珠在2007年晉升為總裁，2012年接替朱江洪做董事長。

    兩相比較，華潤是以企業名義進行投資的，并不是國資委直接持股，萬科不受國資委的直接約束。而朱江洪、董明珠都是珠海市國資委以大股東名義任命的，理論上兩人隨時可能被珠海市國資委換掉。從格力的歷史來看，董明珠最大的對手不是寶能系之類的外部資本，而是來自珠海市國資委這個大股東。

    關注

    民生銀行兩大股東突然結盟

    6月29日晚，兩個大股東的抱團公告，打破了民生銀行的現有格局；第一大股東安邦和此前的第二大股東新希望將做出怎樣的反應，目前還是未知數。

    6月29日晚間，民生銀行和東方集團同時公告稱，作為民生銀行股東，東方集團和華夏人壽保險股份有限公司，6月29日已簽署一致行動協議，雙方合計持有民生銀行股份比例達5.48%，將在行使民生銀行股東大會表決權時保持一致。

    據了解，民生銀行第六屆董事會早已于2015年4月10日到期，一直延期至今未換屆。根據民生銀行一季報，東方集團和華夏人壽分別為其第九和第十大股東。東方集團和華夏人壽雙方成為一致行動人后，可行使表決權合計為20億股，占總股本的比例為5.48%。雙方此次結盟的用意，直指獲取第七屆董事會席位。

    此前市場就指出，前海人壽等舉牌萬科成為第一大股東之前，資本市場現成的案例便是安邦舉牌民生銀行。兩個案例都是在股權分散、沒有控股股東且持股均衡的情況下，被“野蠻人”強勢入侵。據民生銀行公告披露，截至2014年12月17日，安邦所擁有的本公司有表決權股份數量為34億股，占本公司有表決權股份總數的10.00%，為本公司的第一大股東。

    截至今年一季報，劉永好旗下的新希望投資、證金公司、史玉柱旗下的上海健特生命和中國船東互保協會，分別占其流通股本的4.18%、3.94%、3.15%和2.98%。

    民生銀行如何在資本大佬之間翻云覆雨，不排除其將成為并購重組教科書的又一經典案例。