18年上半年，上證綜指下跌8.63%，滬深300下跌6.88%，建筑行業(yè)下跌17.94%，主要是基建投資增速放緩，疊加利率上行所致。子行業(yè)中家裝(+2.06%)跑贏指數(shù)，一方面房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，另一方面當(dāng)前市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)偏好下追捧擁有良好現(xiàn)金流的企業(yè);生態(tài)園林(-28.03%)受到東方園林發(fā)債事件影響，板塊整體下跌最多。其他重要板塊漲跌：基建央企(-15.77%)、專業(yè)工程(-17.84%)、設(shè)計(jì)咨詢(-24.36%)、國(guó)際工程(-25.70%)。

　　18年下半年重點(diǎn)看好化學(xué)工程的投資機(jī)會(huì)：煤化工受益油價(jià)上漲，煤制乙二醇投資熱情高，煤制油、煤制氣示范項(xiàng)目在積極推進(jìn);化工投資受益17年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速大增，退城入園加速推進(jìn)，投資在邊際改善中;石油煉化投資17年開(kāi)始加速，根據(jù)企業(yè)投資計(jì)劃來(lái)看，景氣度還在持續(xù)上升，看好中國(guó)化學(xué)等。

　　標(biāo)準(zhǔn)化家裝有望引領(lǐng)行業(yè)變革，提升市占率：標(biāo)準(zhǔn)化家裝通過(guò)產(chǎn)品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、營(yíng)銷端互聯(lián)網(wǎng)化，著力整合分散的家裝行業(yè)，且家裝行業(yè)是家居消費(fèi)的入口，如果規(guī)模能做大，就有極高的渠道價(jià)值。建議關(guān)注東易日盛(傳統(tǒng)家裝積累深厚)、金螳螂(標(biāo)準(zhǔn)化家裝規(guī)模領(lǐng)先)、亞廈股份(裝配式裝修先鋒)。

　　PPP板塊政策底進(jìn)一步夯實(shí)，但受“發(fā)債門”事件影響，市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)，建議關(guān)注機(jī)構(gòu)少或負(fù)債率低的超跌個(gè)股：PPP政策底夯實(shí)(4月底清庫(kù)結(jié)束，環(huán)保大會(huì)上，習(xí)主席首提采取多種方式支持PPP項(xiàng)目)+項(xiàng)目執(zhí)行有望加快(清庫(kù)結(jié)束后銀行融資趨于正常化)+行業(yè)高增長(zhǎng)(1-4月環(huán)保生態(tài)行業(yè)投資增速40.5%)+市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化(央企國(guó)企去杠桿，非上市民企融資渠道受限，上市民企更受益)。后續(xù)跟蹤的核心是銀行融資。建議關(guān)注：天域生態(tài)、文科園林等。

　　“一帶一路”是長(zhǎng)期建設(shè)方向：板塊調(diào)整充分，估值具有高安全邊際，充分受益“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)，建議關(guān)注中材國(guó)際、中工國(guó)際、北方國(guó)際。