事件：

　　江河創建集團股份有限公司擬通過向城建集團和自然人王波非公開發行股份購買城建集團(21%)及自然人王波(5.25%)所持有的港源裝飾合計26.25%股權。根據標的資產評估預估值，本次發行股份購買資產的交易總額為47,403.51 萬元，按13.92 元/股的發行價格計算，預計本次發行股份購買資產的發行股份數量約為3,405.43 萬股。

　　點評：

　　收購價格相對合理。港源裝飾作為國內排名前十的裝飾企業，在行業高景氣的市場中實現了快速發展，2011、2012 年分別實現收入29.4、34.6 億元，實現凈利潤1.01、1.32 億元。本次收購港源裝飾26.25%股權將支付對價4.74 億元，對應2012 年靜態PE18 倍，國內上市公司靜態PE 普遍在30 倍以上，考慮一二級市場的差價，本次收購價格相對合理。交易完成后，公司將直接持有港源裝飾26.25%的股權，并通過北京江河創展投資管理有限公司間接持有港源裝飾38.75%的股權，從而合計持有港源裝飾65%的股權。

　　幕墻和內裝業務齊頭并進。2012 年通過成功收購承達裝飾，公司實現了收入和凈利潤同比大幅增長，新增內裝業務已經有所貢獻。隨著最終控股港源裝飾達成協議并取得實質進展，公司已經高起點的進入了國內外內裝市場，未來公司的主營業務將由原來單一的幕墻業務轉變為幕墻與內裝“內外兼修”，形成大裝飾業務格局。