去年底，國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)曾因新城鎮(zhèn)化概念被熱炒的“建材品種”，在經(jīng)濟(jì)“陽虛”背景下注定只能熱一陣子。在技術(shù)面陰跌3個(gè)月觸底后，從上周五開始，螺紋鋼、焦炭、焦煤等品種有反彈之勢(shì)，但在整體基本面利空壓制下，反彈空間和持續(xù)時(shí)間均不被市場(chǎng)看好。

　　以螺紋鋼期貨主力1310合約為例，昨日盤面反彈乏力被壓制，收盤于每噸3477元。分析人士稱，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)基本面短期弱勢(shì)難改，螺紋鋼等期貨品種后市維持弱勢(shì)可能性較高，且有繼續(xù)創(chuàng)新低可能。

　　破罐子破摔 接近前期低點(diǎn)

　　17日，國內(nèi)期市多數(shù)品種收陽，白糖、螺紋鋼升幅領(lǐng)先，另外焦炭、焦煤等品種也有近1%的漲幅。從螺紋鋼、焦炭、焦煤、玻璃等四個(gè)期貨品種主力合約春節(jié)至今的行情表現(xiàn)來看，螺紋鋼期價(jià)每噸下跌超過800元，同期焦炭每噸跌570元，焦煤每噸跌超過260元，玻璃每噸跌200元左右。

　　上周五(6月14日)，螺紋鋼期貨主力1310合約便呈現(xiàn)觸底反彈之勢(shì)，昨日期價(jià)高開高走，盤中一度突破3500元/噸的整數(shù)關(guān)口，但午后反彈乏力最終未能繼續(xù)向上突破。目前，螺紋鋼期價(jià)已經(jīng)接近去年9月份最低水平。

　　分析人士稱，從這周開始資金面偏緊情況有所緩解，利好大宗商品，其次整個(gè)煤焦鋼都存在大跌后技術(shù)反彈的需要，昨日盤面均是拉升觸及技術(shù)面下行軌道后再度下行，且主力合約上周五有移倉的跡象，空頭資金移倉短暫多遠(yuǎn)月，拉升后出局跡象明顯，螺紋鋼強(qiáng)勢(shì)可能還受鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格上漲、市場(chǎng)炒作影響。

　　上周末唐山鋼坯價(jià)每噸大漲80元，北方建筑鋼材價(jià)格昨日全面拉漲，商家拉漲情緒高漲，由于商家虧損較為嚴(yán)重，近日現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，提振了期市信心，加之前期跌勢(shì)較為劇烈，期價(jià)存在技術(shù)性修復(fù)的需求。

　　從近期基本面情況來看，鋼市庫存與產(chǎn)量的雙降暫時(shí)緩解了市場(chǎng)參與者的恐慌情緒。5月下旬全國粗鋼日產(chǎn)量為215.4萬噸，旬環(huán)比下降1.4%。全國主要鋼材品種社會(huì)庫存量為1744.68萬噸，連續(xù)十三周處于減倉狀態(tài)。金瑞期貨分析師周挺表示，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量絕對(duì)水平仍處于天量狀態(tài)，鋼材庫存也高出往年同期水平，鋼市供需寬松的格局難以得到實(shí)質(zhì)性的扭轉(zhuǎn)，且5月下游主要消費(fèi)行業(yè)數(shù)據(jù)的黯淡也印證了需求端旺季不旺的特征。

　　浙江中大期貨分析師熊劍表示，進(jìn)入6月下游鋼廠檢修開始增加，同時(shí)由于需求端低迷、鋼廠多采取限產(chǎn)政策、整個(gè)社會(huì)鋼廠開工率由5月下旬97%下滑至91%，因此煤焦消費(fèi)端更加低迷的可能性增加，加之行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、煤焦企業(yè)和港口庫存持續(xù)增加、其中煉焦煤港口庫存創(chuàng)新高；同時(shí)進(jìn)口焦煤繼續(xù)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊。

　　政策“動(dòng)刀” 難改過剩殘局

　　建材板塊，與股市基建板塊一樣，政策指引較強(qiáng)。在政策層面，今年以來備受關(guān)注的環(huán)保治理政策終于有了實(shí)質(zhì)舉措。

　　6月14日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署大氣污染防治十條措施，包括全面整治燃煤小鍋爐，加快重點(diǎn)行業(yè)脫硫脫硝除塵改造；嚴(yán)控高耗能、高污染行業(yè)新增產(chǎn)能，提前一年完成鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等重點(diǎn)行業(yè)“十二五”落后產(chǎn)能淘汰任務(wù)；重點(diǎn)行業(yè)主要大氣污染物排放強(qiáng)度到2017年底下降30%以上；未通過能評(píng)、環(huán)評(píng)的項(xiàng)目，不得批準(zhǔn)開工建設(shè)，不得提供土地，不得提供貸款支持，不得供電供水；用法律、標(biāo)準(zhǔn)“倒逼”產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等。

　　同時(shí)，會(huì)議還指出，要圍繞穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，陸續(xù)出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需的舉措，打造中國經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”。而就在5月份，國家發(fā)改委、工信部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于堅(jiān)決遏制產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)盲目擴(kuò)張的通知》，指出正在相關(guān)部門抓緊研究制定《化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案》，有關(guān)綜合性的政策措施將陸續(xù)出臺(tái)。要求地方政府不得以任何名義核準(zhǔn)、備案產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目，要堅(jiān)決停建產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)在建項(xiàng)目，要將違規(guī)項(xiàng)目清理情況6月底前報(bào)送發(fā)改委、工信部。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，后期國家政策層面將圍繞加大淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排力度，以及擴(kuò)大內(nèi)需等方面出臺(tái)，對(duì)目前低迷的鋼鐵行業(yè)來說，無疑將形成長遠(yuǎn)利好。但綜合基本面來看，短期煤焦鋼基本面難以改變目前弱勢(shì)；技術(shù)面上，下行軌道壓力明顯；量能上，煤焦鋼均缺乏持續(xù)反彈動(dòng)力。

　　周挺表示，6、7月戶外開工率將繼續(xù)下降，終端需求難有超預(yù)期表現(xiàn)，而短期內(nèi)對(duì)產(chǎn)能釋放的遏制也難有立竿見影的效果，預(yù)計(jì)近期期價(jià)反轉(zhuǎn)的條件并不具備，期價(jià)維持震蕩偏弱走勢(shì)的概率較大。

　　申萬期貨分析師鄭楠認(rèn)為，隨著夏季與雨季來臨，旺季效應(yīng)給需求帶來的改觀減弱，下游鋼材需求內(nèi)生動(dòng)力不足，“以價(jià)換量”對(duì)需求的改善較為有限，再加上成本支撐弱化，現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步降價(jià)壓力較大，中期來看螺紋鋼、焦炭、焦煤中期弱勢(shì)格局仍難改觀，但考慮到前期跌幅較大，低位逢低買盤介入力度逐步加強(qiáng)，預(yù)計(jì)近期期價(jià)不斷探底過程中抵抗力度會(huì)日趨強(qiáng)烈。