最嚴(yán)峻的大考

　　雷士是順利的，順利得讓人嫉妒，謀定后動(dòng)三年乃成;吳長(zhǎng)江是執(zhí)著的，步步為營認(rèn)定了就去做。他從不言及雷士的困難和險(xiǎn)阻，少計(jì)較個(gè)人得失，即便2005年那次股東分家，他感覺快過不去了，但他依舊堅(jiān)持最終涉險(xiǎn)過關(guān)。資本投資方看好他，因?yàn)樗芙o雷士帶來年年飛增的利潤;另一方面，他足夠“放手”，雷士交由一群優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人打理，早已擺脫了家族企業(yè)三姑六婆式的羈絆。這使得雷士照明比其他與風(fēng)投合作的企業(yè)多了些坦誠、透明、規(guī)范，資本投資方與其合作的過程也感覺很“爽”。

　　香港路演的火爆無疑讓每個(gè)人看到了光明前景，根據(jù)聯(lián)交所安排，全球路演、定股價(jià)區(qū)間、擇日發(fā)行，整個(gè)流程做下來，上市即宣告功成。雷士的上市掛牌日，也早早地被定在了5月20日。

　　——但這次，雷士似乎再也沒有那么幸運(yùn)，吳長(zhǎng)江及其團(tuán)隊(duì)遭受了極其嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　——香港路演的興奮僅僅維持了一天。

　　5月5日，希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，很快，這一消息波及全球，各主要股指齊齊暴跌。一日之內(nèi)，全球股市縮水30%以上。

　　希臘危機(jī)的突然爆發(fā)讓團(tuán)隊(duì)隱隱地有某種擔(dān)憂，不過沉浸在香港路演的興奮中，誰都沒有太大的反應(yīng)。2010年5月5日，吳長(zhǎng)江攜高管團(tuán)隊(duì)來到了新加坡。

　　在新加坡，吳長(zhǎng)江詳細(xì)地介紹了雷士愿景、規(guī)劃、經(jīng)營業(yè)績(jī)等情況，雷士頭年數(shù)千萬美元的利潤數(shù)據(jù)無疑令投行們非常滿意，“聊得很愉快，很多人都表示，愿意關(guān)注看看。”唯一美中不足的是，在新加坡，雷士沒有接到什么訂單。希臘危機(jī)剛爆發(fā)，投行們謹(jǐn)慎也理在其中，大家都這么想。

　　5月6日，一行人連夜飛到了倫敦。

　　到了倫敦，大家才頓感，事態(tài)遠(yuǎn)比想象的嚴(yán)重。一下飛機(jī)，有人告訴他，新加坡一家知名銀行撤單了。這是個(gè)極不情愿但又不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。如果機(jī)構(gòu)認(rèn)購不足，雷士最終上不了市;機(jī)構(gòu)的訂單少了，雷士的IPO價(jià)會(huì)大受影響，企業(yè)融資會(huì)大打折扣。

　　下午的懇談會(huì)頗有些慘烈。雷士董事會(huì)向傲慢的投行經(jīng)理們耐心地介紹公司的方方面面，這些經(jīng)理們的注意力似乎并不在雷士身上。他們用西方的思維方式提出了N個(gè)令吳長(zhǎng)江無法解答的問題。比如，雷士為什么既做渠道?又做品牌，還做產(chǎn)品?在西方，企業(yè)的經(jīng)營范圍通常都做了明確的劃分，像雷士這種，既做品牌，又做渠道和產(chǎn)品的企業(yè)，反過來他們認(rèn)為并不是一家好企業(yè)。

　　英國路演沒有接到一張訂單，整個(gè)團(tuán)隊(duì)的心情一下子跌到冰點(diǎn)。晚上，為了不至于太沉悶，吳長(zhǎng)江決定請(qǐng)大家看一場(chǎng)名為“獅子王”的演出。演出期間，他出門接電話，旁邊正好一個(gè)小型娛樂場(chǎng)，他決定放松下心情，試下手氣。他的手氣似乎還不錯(cuò)。兩千英鎊下注下去，不到一個(gè)小時(shí)，贏了一萬英鎊。演出結(jié)束后，他將英鎊一個(gè)個(gè)分給大家，“只要是好公司，就沒什么可怕的，英國人不提前給我們投資了嗎?”團(tuán)隊(duì)又笑開了。

　　5月11日，路演團(tuán)隊(duì)來到了美國紐約，計(jì)劃中的最后一站。

　　在美國，吳長(zhǎng)江見到了黑石、老虎、貝恩等全球最知名的機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)們很友好，但似乎都不打算在關(guān)鍵環(huán)節(jié)表態(tài):“吳先生，很抱歉，你們選擇的時(shí)機(jī)很不巧，現(xiàn)在希臘危機(jī)越演越烈，我們誰都不想冒這個(gè)險(xiǎn)。祝你好運(yùn)!”

　　那幾天，他看到的聽到的幾乎通篇一律的都是利空消息，頗有些四面楚歌的感覺：全球股市在兩周之內(nèi)沒有任何新股發(fā)行，太古地產(chǎn)、佳通輪胎等紛紛取消了上市計(jì)劃。有人還告訴他，根據(jù)先前的招股情況，雷士照明招股的定價(jià)區(qū)間出來了，2.04—2.90元。而在之前，團(tuán)隊(duì)成員曾私下討論過，大家一致認(rèn)為所能接受的心理底價(jià)在3.00元以上。

　　堅(jiān)持?還是撤退?吳長(zhǎng)江無形中又站在了一個(gè)十字路口。他和投行之間，也有了自啟動(dòng)上市以來第一次的分歧。投行股東認(rèn)為，眼下股市低迷，雷士IPO價(jià)已經(jīng)大受影響，中斷上市是國際大勢(shì)，何況雷士不上市也不損失什么。

　　他選擇了堅(jiān)持。“雷士之前已經(jīng)有過上市經(jīng)歷了，上市已經(jīng)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)了，如果又不上市，行業(yè)和公眾會(huì)怎么看待?他們一定認(rèn)為是雷士?jī)?nèi)部出了問題。反過來，對(duì)那些關(guān)心雷士，傾其所有支持雷士并抱有極大期望的人怎么交代?”在美國，他連夜召開電話會(huì)議，征求董事會(huì)成員的意見，大多數(shù)人表態(tài)，挺他。

　　5月19日，上市前一天，雷士IPO價(jià)格出臺(tái)——2.10元，這是一個(gè)在吳長(zhǎng)江看來被低估了、但又不得不接受的價(jià)格。

　　5月20日，在聯(lián)交所“一片喜氣洋洋的開鑼聲”中，雷士照明股票02222.HK成功上市。當(dāng)日收盤，雷士照明破發(fā)，下跌3%，收于2.03元。

　　上市后一周，雷士股票依舊低迷，下跌近20%，最低時(shí)僅為1.84元。

　　一切造化弄人。