2015年中國經(jīng)濟半年報于7月15日正式揭曉。在一季度GDP增速放緩至7%的情況下，上半年經(jīng)濟運行“成績單”究竟怎樣，備受外界關(guān)注。

　　事實上，在數(shù)據(jù)發(fā)布前夕，國務(wù)院總理李克強已經(jīng)對上半年經(jīng)濟形勢做出了整體總結(jié)。在7月6日會見首屆世界華僑華人工商大會全體代表時，李克強透露，上半年經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，主要經(jīng)濟指標(biāo)趨穩(wěn)向好。

　　隨后在7月9日部分省(區(qū))政府主要負責(zé)人經(jīng)濟形勢座談會上，李克強再次指出，今年以來，特別是二季度以來，面對國內(nèi)外復(fù)雜形勢，中國經(jīng)濟運行緩中趨穩(wěn)，處于合理區(qū)間，許多指標(biāo)出現(xiàn)回升勢頭。

　　先期披露的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)也印證著上述判斷。其中，上半年CPI同比上漲1.3%，處于全年3%左右的目標(biāo)之內(nèi)；上半年人民幣貸款增加6.56萬億元，比去年同期多增5371億元；6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，連續(xù)4個月微高于臨界點；上半年進出口同比下降6.9%，但二季度以來出口形勢好轉(zhuǎn)，6月出口增速實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。

　　初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值20255億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值129648億元，增長6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值146965億元，增長8.4%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.7%。

　　固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）237132億元，同比名義增長11.4%（扣除價格因素實際增長12.5%），增速比一季度回落2.1個百分點。其中，國有控股投資73745億元，增長12.3%；民間投資154438億元，增長11.4%，占全部投資的比重為65.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6159億元，同比增長27.8%；第二產(chǎn)業(yè)投資97446億元，增長9.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資133527億元，增長12.4%。從到位資金情況看，上半年到位資金261507億元，同比增長6.3%。其中，國家預(yù)算資金增長18.6%，國內(nèi)貸款下降4.8%，自籌資金增長8.6%，利用外資下降30.9%。上半年新開工項目計劃總投資191936億元，同比增長1.6%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.88%。

　　全國房地產(chǎn)開發(fā)投資則達到了43955億元，同比名義增長4.6%（扣除價格因素實際增長5.7%），增速比一季度回落3.9個百分點，其中住宅投資增長2.8%。房屋新開工面積67479萬平方米，同比下降15.8%，其中住宅新開工面積下降17.3%。全國商品房銷售面積50264萬平方米，同比增長3.9%，一季度為同比下降9.2%，其中住宅銷售面積增長4.5%。全國商品房銷售額34259億元，同比增長10.0%，其中住宅銷售額增長12.9%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積9800萬平方米，同比下降33.8%。6月末，全國商品房待售面積65738萬平方米，同比增長20.8%。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金58948億元，同比增長0.1%。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運坦言，上半年GDP增長達到7%，盡管出乎有些機構(gòu)的預(yù)料，實際上也在大家預(yù)測的中位數(shù)附近，應(yīng)該說是一個不錯的增長速度。之所以能夠克服壓力、克服困難，實現(xiàn)7%的增長，主要是得益于黨中央、國務(wù)院及時地根據(jù)情況的變化，出臺了一系列穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險的政策措施，政策措施發(fā)揮了非常重要的作用，政策的效應(yīng)在積極顯現(xiàn)。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、發(fā)展經(jīng)濟學(xué)系主任曹和平認為，二季度以來穩(wěn)增長力度加大，簡政放權(quán)、金融等改革不斷取得突破，財政和貨幣政策也雙雙發(fā)力，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖，這些一定程度上減緩了經(jīng)濟下行壓力，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回暖的積極信號。

　　上半年國家出臺了各項穩(wěn)增長政策、改革措施及投資計劃，包括6月30日，發(fā)改委按照國務(wù)院要求，謀劃推出城市軌道交通、現(xiàn)代物流、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力四個工程包等，6月份國務(wù)院也曾兩次召開常委會議強調(diào)加大有效投資。但這些項目都還沒有進入實操階段，從三季度開始它們的穩(wěn)增長效果將會集中顯現(xiàn)；還有一個很重要的因素是，二季度我國房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了明顯的回暖態(tài)勢，從房地產(chǎn)投資到樓市成交，房地產(chǎn)整個產(chǎn)業(yè)鏈都出現(xiàn)了明顯回暖，這將對相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很大的拉動作用。綜合這些因素，在專家看來，中國經(jīng)濟有望延續(xù)近期的好轉(zhuǎn)態(tài)勢，下半年經(jīng)濟有望好于上半年。

　　盛來運表示，從經(jīng)濟指標(biāo)來看，我國制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)4個月在臨界值以上，6月份達到50.2%。非制造業(yè)PMI一直在53%、54%的擴張區(qū)間運行，表明我國調(diào)結(jié)構(gòu)效果明顯。而固定資產(chǎn)投資的新開工項目計劃總投資連續(xù)轉(zhuǎn)正，1-6月份增長1.6%，比1-5月份提升了1.1個百分點，勢頭也很好。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春指出，目前，中國經(jīng)濟整體上已經(jīng)出現(xiàn)了一些觸底反彈的跡象，隨著穩(wěn)增長政策從二季度起開始加碼，一些前期的風(fēng)險點得到有效對沖，預(yù)計中國經(jīng)濟三季度會出現(xiàn)小幅反彈，全年增速也能夠維持在官方設(shè)定的可控范圍內(nèi)。

　　而在曹和平看來，當(dāng)前經(jīng)濟回穩(wěn)的基礎(chǔ)并不牢固，經(jīng)濟下行壓力仍不容小覷，要完成全年增長目標(biāo)，必須進一步加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，以增強經(jīng)濟內(nèi)生動力，激發(fā)市場活力。

　　對下半年經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，李克強在7月10日的專家和企業(yè)負責(zé)人座談會上進行了定調(diào)：“經(jīng)濟增長動力和下行壓力并存”、“實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”、“更加精準(zhǔn)有效地實施定向調(diào)控和相機調(diào)控” 、“實現(xiàn)增長、物價、就業(yè)、收入、環(huán)保多重目標(biāo)協(xié)調(diào)發(fā)展”。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平建議，要合理引導(dǎo)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，務(wù)實推進“中國制造2025” 和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動有效落地，提升居民收入水平和改善消費環(huán)境，提高積極財政政策的實施效率，貨幣政策尤其要進一步疏通傳導(dǎo)渠道，降低融資成本，預(yù)計2015年經(jīng)濟增速將“前低后穩(wěn)”，全年增速有望在7.1%左右。

　　中國建筑裝飾裝修行業(yè)從90年代初開啟，隨著人均國民收入的提升，建筑裝修需求進一步提升。特別是2006年中國人均GDP超過1000美元后，裝飾消費成為消費的主要內(nèi)容之一。因為從國外發(fā)展情況看，人均收入達到1000美元后，居民消費開始從“衣、食”向“住、行”轉(zhuǎn)換，裝飾消費成為居民居住消費的重要部分。

　　而今，經(jīng)濟形勢向好，對建筑裝飾行業(yè)也產(chǎn)生了積極的影響作用。2014年全國存量建筑面積已達到662億平方米，巨大存量意味著未來二次需求潛在增長空間巨大，二次裝修將帶來裝修行業(yè)進入第二次高增長階段。一般來講，住宅裝修周期較短8-12年需要重新裝修，公共建筑像一些賓館飯店、寫字樓的裝修周期為6-8年，娛樂場所和商務(wù)用房的裝修周期更短。1998年住房分配貨幣化改革以來，全國房屋面積得到快速增長，從1999年年增長率為2.3%，每年逐步提升，達到2014年的年度增長率為6.83%。按照裝飾的周期來看，二次裝修的需求增長將進入快速釋放階段。

　　截至7月7日，滬深兩市共有1138家建筑裝飾上市公司披露上半年業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績報喜(含預(yù)增或扭虧)公司共618家，占全部已預(yù)告業(yè)績公司的 54.3%；業(yè)績報憂(含預(yù)減或虧損)的公司有437家，占比38.4%；業(yè)績基本持平的公司有72家。據(jù)了解，在1138家上市公司中，建筑裝飾行業(yè)業(yè)績預(yù)增公司占比過半。其中，老牌裝飾五子中，金螳螂、亞廈股份、洪濤股份、瑞和股份上半年業(yè)績預(yù)告均為預(yù)增，廣田股份為預(yù)警。

　　從整體業(yè)績來看，這些上市公司上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤合計約864.03億元-1082.95億元。在剔除新近上市公司(暫無去年上半年凈利潤數(shù)據(jù))后，916家具有可比數(shù)據(jù)的上市公司上半年預(yù)估的凈利潤區(qū)間為854.17億元-1071.50億元，同比增幅在-4.59%-19.68%之間。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在130家預(yù)告凈利潤同比增幅超過100%的公司里，有11家超過1000%，其中7家公司來自中小板。另外，有19家公司的預(yù)告凈利潤同比降幅超過100%。

　　據(jù)了解，業(yè)績預(yù)增公司占比過半的行業(yè)主要有建筑裝飾、醫(yī)藥、汽車、電力設(shè)備、TMT、化學(xué)制品及非銀金融等行業(yè)，而房地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵、煤炭行業(yè)報喜公司比例排名靠后。分析人士指出，從業(yè)績預(yù)增的比例來看，消費類非周期性行業(yè)上市公司盈利能力有所保障，而受制于經(jīng)濟環(huán)境，周期性行業(yè)中的煤炭、鋼鐵等上游資源品行業(yè)業(yè)績短期內(nèi)仍難有起色。

　　盡管近期證券市場上有非理性波動，但業(yè)內(nèi)人士表示，受國家“一帶一路”戰(zhàn)略影響，建筑裝飾板塊會是未來市場熱點。除此之外，一些傳統(tǒng)建筑裝飾企業(yè)逐漸開啟了轉(zhuǎn)型跨界之路，如紛紛依靠“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略進軍家裝電商領(lǐng)域。總體來看，建筑裝飾板塊呈現(xiàn)出多熱點、多題材的態(tài)勢。

　　值得一提的是，今年，建筑裝飾業(yè)的轉(zhuǎn)型升級正在積極推進，建筑裝飾企業(yè)陸續(xù)尋求新的成長空間。當(dāng)前進行轉(zhuǎn)型升級的建筑裝飾上市公司非常多，轉(zhuǎn)型升級方向包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，新業(yè)務(wù)拓展以及互聯(lián)網(wǎng)O2O。如金螳螂家裝電商戰(zhàn)略正式布局已滿1年，家裝E站正迎來獲取客戶的關(guān)鍵階段；亞廈股份推出“蘑菇+”互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌……

　　有機構(gòu)分析認為，轉(zhuǎn)型升級將是建筑裝飾板塊2015年的投資主旋律之一。而互聯(lián)網(wǎng)家裝也為企業(yè)帶來了重要投資機會。

　　雖然地產(chǎn)投資增速放緩，但是泛家裝行業(yè)5萬億，互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)等手段將促使行業(yè)格局發(fā)生重大變化，從離散行業(yè)中誕生出巨頭，帶來重要的投資機會。