7月12日，瑞信發(fā)表報(bào)告，重新給予萬(wàn)科AH股投資評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)均為跑輸大市，并大幅調(diào)低目標(biāo)價(jià)。

　　據(jù)了解，該行將萬(wàn)科A的目標(biāo)價(jià)，由原先的20.8元人民幣下調(diào)至10.1元人民幣，潛在跌幅達(dá)46%。萬(wàn)科H股評(píng)級(jí)亦為跑輸大市，目標(biāo)價(jià)由原先的25.4元調(diào)低至12.1元。該行將萬(wàn)科H股2016至18年每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)10.3%、17.8%及22.7%。

　　瑞信表示，萬(wàn)科管理層與最大股東寶能系之爭(zhēng)，有關(guān)的不確定性是拖累股份的一大因素。瑞信相信，萬(wàn)科若有任何專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)離開(kāi)，都將會(huì)是災(zāi)難。

　　瑞信又指出，在基本因素方面，萬(wàn)科以推動(dòng)銷售量為主的營(yíng)運(yùn)模式，將無(wú)可避免地令毛利率下降，若與中國(guó)海外發(fā)展直接比較，其盈利差距正被拉開(kāi)。