3月5日上午，十二屆全國人大四次會議開幕，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報告。

    值得注意的是，今年涉及資本市場的內(nèi)容與2015年有所區(qū)別，尤其去年提出要實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革，這一內(nèi)容在今年的政府工作報告并未被提及。

    另外，多層次資本市場方面也由2015年的“加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè)”，變化為“促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展”。與此同時，李克強(qiáng)總理還提出要推進(jìn)股票、債券市場改革和法治化建設(shè)。

    前后兩年內(nèi)容的變化是否意味著頂層設(shè)計思路的變化，在“十三五”的開局之年，資本市場將要迎來怎樣的改革發(fā)展之路呢？

    “從目前政府工作報告的內(nèi)容來看，“穩(wěn)”字當(dāng)先是目前資本市場建設(shè)的主調(diào)。”一位北京地區(qū)大型上市券商的分析師表示。

    方正證券研究所所長高利也對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“這個背景實(shí)際上是在去年市場整個監(jiān)管層面、投資者層面，都出現(xiàn)了很大的波動。可以說今年的基調(diào)就是求穩(wěn)。”

    資本市場“穩(wěn)”字當(dāng)先

    2015年中段的股市，2016年初的股市和匯市均遭遇了較大的波動。與此同時，證監(jiān)會主席也在兩會前夕更替。

    一些市場人士分析認(rèn)為，在種種因素的影響下，政府工作報告內(nèi)容變化的背后正是一個“穩(wěn)”字。

    光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者：“我覺得可能是應(yīng)了去年資本市場形勢的發(fā)展來做的調(diào)整。去年市場的情況按照總理的定調(diào)，股市有‘異常波動’，匯市也有‘異常波動’，金融市場內(nèi)外都有比較大的沖擊，對經(jīng)濟(jì)金融的平穩(wěn)運(yùn)行實(shí)際上是構(gòu)成了一些威脅的。這種情況下穩(wěn)定金融市場，讓金融市場健康發(fā)展，成為了一個比較重要的事情。”

    “所以我覺得今年，金融改革方面，穩(wěn)字可能會更加突出，讓金融市場更加健康的發(fā)展，前幾年金融改革可能確實(shí)做得比較快，不可否認(rèn)金融改革的過程中還有一些風(fēng)險因素逐步浮現(xiàn)，形成一些問題，所以從這個角度我認(rèn)為需要穩(wěn)字當(dāng)先。”徐高說。

    高利對此也頗為認(rèn)同，“這個變化的背景，我覺得就是因?yàn)槿ツ晔袌鲇休^大的波動，無論監(jiān)管也好，制度建設(shè)也好，走了些彎路。在這樣的背景下，政府工作報告中強(qiáng)調(diào)了法制化、制度化建設(shè)，或者說監(jiān)管，我覺得是可以理解的。”

    除了整體監(jiān)管思路可能更趨向于穩(wěn)定之外，前后兩年政府工作報告中一些小細(xì)節(jié)的變化也能看出一些端倪。

    2015年的政府工作報告中提出要開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，發(fā)展金融衍生品市場，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場，這些在今年報告中均未提及。

    例如股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，針對股權(quán)眾籌的行業(yè)監(jiān)管文件始終沒有出臺，取而代之的是今年政府工作報告中規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的表述。