幾度盛傳上市進程的紅星美凱龍家居集團股份有限公司(下稱紅星美凱龍)，已然按捺不住，開始了新一輪的間接融資。

　　短短22天內，紅星美凱龍已連發兩期中期票據，合計融資15億元，公司資金鏈緊繃局面已不言自明。

　　9月18日，紅星美凱龍公布2012年度第二期中期票據募集說明書，擬發行金額為9億元，期限5年，發行時間為9月21日。而就在今年8月30日，該公司剛剛發行了今年第一期中期票據，募資6億元，期限3年。

　　盡管一度否認上市，但15億元的債務融資，已盡顯紅星美凱龍目前的資金饑渴程度，而遠遠超過凈資產的有息債務，亦隱現出該公司目前緊張的現金流。

　　資金鏈隱患暗藏

　　發展迅猛的同時，紅星美凱龍的運營成本也在突飛猛進。

　　數據顯示，公司2009-2011年度營業成本分別為6.68億元、10.89億元和18.70億元，年化增長率超過50%，2011年度每季度運營資金投入超過3.8億元，其中員工工資及廣告企劃支出約1.8億元、稅金支出約2億元。

　　據預測，紅星美凱龍今年三、四季度僅上述員工工資、廣告企劃支出、稅金支出在內的運營資金投入將超過7億元。此外，其今年每季平均利息支出規模預計也在2億元以上。

　　因此，第二期中期票據募集的9億元中的1.12億元，將被用于補充運營資金需求，其中集團本部0.97億元、濟南紅星美凱龍世博家居生活廣場有限公司(下稱濟南紅星)1000萬元、上海山海藝術家具有限公司(下稱山海家具)500萬元。