一、事件概述：分析師與公司管理層就公司最新經營情況和未來發(fā)展戰(zhàn)略進行交流。

　　二、分析與判斷：

　　裝飾主業(yè)回暖，預計2016年公司裝飾業(yè)績增長10%-20%

　　公司是國內領先的高端裝飾施工企業(yè)，隨著2016年裝飾行業(yè)回暖，公司今年年初訂單增長情況較好，特別是文化劇院、高檔寫字樓等訂單占比提升較大。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)，分析師認為醫(yī)院、軌交等民生基建類項目訂單將會持續(xù)向好，預計2016年公司裝飾業(yè)績增長10-20%。

　　2015年成功收購跨考教育、學爾森等子行業(yè)龍頭，致力于打造職教整合平臺

　　公司2015年成功收購跨考教育70%、學爾森85%及參股金英杰20%的股權，以跨考網作為學生導流，布局了建筑、醫(yī)學和司法等職教大的細分子領域，旨在打造國內職教整合第一平臺。1）學爾森：主要從事一級、二級建造師、造價工程師、造價員、消防工程師、建筑現(xiàn)場八大員的線上、線下考前培訓，是上海市人力資源和保障系統(tǒng)認定的“裝飾設計人員”國家職業(yè)資格鑒定站所，承諾2015-2017年扣非凈利潤不低于人民幣2500萬元、4000萬元和6000萬元。2）跨考教育：創(chuàng)辦于2008年，專注于考研培訓領域，致力于為大學生提供高端學歷與職業(yè)提升整體解決方案。擁有近千名全職教職員工，10所直營、150所二三級城市加盟分校。承諾2015-2017扣非凈利潤分別不低于人民幣3500萬元、4600萬元及6000萬元。3）金英杰：國內面授規(guī)模最大、通過率最高、專業(yè)化最強的醫(yī)學高端品牌。

　　12億可轉債發(fā)審委通過，為公司收購整合職業(yè)教育提供充足資金支持

　　公司2016年3月12日公告發(fā)審委通過了公司12億可轉債的申請。募集資金中的8億將會投入在線智能學習教育平臺及教育網點建設項目，2.5億投入職業(yè)教育云平臺及大數(shù)據(jù)中心建設項目，1.5億投入研發(fā)中心及教師培訓中心項目。可轉債的通過為公司收購整合職業(yè)教育提供了充足的資金支持，目前公司教育團隊人才基本到位，將會打造線上線下一體化的智能教育平臺。

　　三、盈利預測及投資建議

　　公司是國內高端裝飾龍頭企業(yè)，隨著2016年裝飾行業(yè)回暖，分析師預計公司2016年裝飾主業(yè)業(yè)績增速在10%-20%；公司12億可轉債的通過為公司收購整合職業(yè)教育提供了充足資金支持。預估公司2015-2017年凈利潤分別為3.3億、4.35億和6.21億，EPS分別為0.33、0.43和0.62元，對應當前股價PE分別為34倍、26倍和18倍，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。