洪濤股份8月29日發(fā)布系列公告——

　　2012年半年度報告

　　2012年半年度報告摘要

　　獨立董事關(guān)于2012年上半年對外擔保和關(guān)聯(lián)方資金占用情況的獨立意見

　　第二屆監(jiān)事會第十四次會議決議公告

　　第二屆董事會第十八次會議決議公告

　　2012年半年度財務(wù)報告

洪濤股份2012半年報點評——

　　經(jīng)營數(shù)據(jù):

　　公司2012上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元,同比增長40.63%;實現(xiàn)營業(yè)利潤10,311.49萬元,同比增長68.53%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7,779.09萬元,同比增長66.13%;對應(yīng)每股收益0.17元。

　　營收規(guī)?？焖贁U張

　　2012 上半年,公司華北、華中、西南、東北四區(qū)域的收入快速增長,帶動總營收同增40.63%。為了保證持續(xù)性擴張,公司加快了募投項目的建設(shè)速度,部件工廠化項目全面試生產(chǎn), 成公司建制的分支機構(gòu)已達39 家,扎實的終端渠道建設(shè)必將推動營銷工作的全面爆發(fā)。

　　盈利能力大幅提升

　　中報顯示,公司綜合毛利率16.42%,同比大幅增厚1.92%;期間費用率3.71%,同增0.39%,主要系財務(wù)費用率有去年同期的-0.79%提高到-0.39%,銷售和管理費用率為1.99%、2.11%,分別同比降低0.25%和上升0.24%。

　　高端裝飾領(lǐng)域優(yōu)勢地位穩(wěn)固

　　報告期內(nèi),公司設(shè)計施工了包括武漢中央文化區(qū)秀場、瀘州大劇院等12 項劇院會堂類裝飾項目,保持了在這一高端細分市場內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司同時承接了27 項五星級酒店的設(shè)計和施工,其中12 項由喜達屋、洲際、希爾頓等世界知名酒店連鎖集團管理。此外,公司還承接了一批國際一流的地標性項目,如深圳T3 航站樓、濟南省會文化藝術(shù)中心等。公司在鐵路、機場、醫(yī)院、商業(yè)類領(lǐng)域也均有斬獲,實現(xiàn)了高端裝飾市場的全面發(fā)展。

　　順利試水總承包模式

　　公司完成深圳麒麟山莊貴賓樓改造后,又以EPC 模式承接北京華為大廈改造、鄭州天鵝城國際大酒店設(shè)計施工一體化等總承包工程,為將來BT/ERP 儲備了具備先發(fā)優(yōu)勢的品牌和資源。

　　盈利預(yù)測及評級

　　公司收入基數(shù)低,訂單敏感性、業(yè)績彈性高;部門副經(jīng)理以上人員基本都在限制性股票激勵范圍之內(nèi),釋放業(yè)績動力充分。我們預(yù)計,公司2012-2014 年EPS 為0.51 元、0.75 元和1.06 元,維持“買入”評級。（來源：宏源證券）