過去一周非金屬建材板塊表現及漲幅/跌幅居前3 位的個股03.19–03.23，本周滬深300 指數下跌3.73%，建筑材料指數（申萬）下跌7.56%，建材板塊跑輸滬深300 指數3.82 個百分點。過去一周非金屬建材板塊漲幅居前3 位的個股：四川雙馬（18.62%）、耀皮玻璃（7.91%）、柘中股份（6.68%）；過去一周漲幅倒數3 位個股：顧地科技（-19.65%）、三圣股份（-22.17%）、華塑控股（-23.39%）。

    行業最新運行數據跟蹤

    本周全國水泥市場價格環比繼續上揚，幅度為1%。價格執行上漲地區主要是內蒙、天津和云南，幅度10-90 元/噸，浙江熟料上調20 元/噸；價格下跌區域有南京和馬鞍山，小幅回落10 元/噸。3 月中下旬，國內水泥市場需求環比繼續提升，華東、中南地區剔除雨水天氣，絕大多數恢復到正常水平，少部分地區在8 成左右；華北、西北地區發貨恢復到4-7 成不等，庫存較低，不斷推進價格上漲；西南地區維持在8 成左右。限產結束，各地原停產生產線陸續復產，得益于前期庫存水平不高，以及下游需求提升，整體庫存仍保持在50%-60%適中水平。維持前期判斷，3 月底前多地水泥價格將會迎來第一輪普漲行情。

    截至03 月24 日，玻璃期貨活躍合約1805 報收于1433 元/噸，較上周下跌2.34%。

    現貨平均報價為82.2 元/重量箱，較上周上漲0.51%，較去年同期上漲14.27%。

    本周重點廠家玻璃庫存全周均價1750.7 元/噸，較上周上漲0.43%。從區域看，本周華南和華東等地區廠家以增加出庫和回籠資金為主，價格變化不大；華北地區為了提振市場信心，報價有所上漲，實際成交價格變化不大。

    行業要聞簡述

    2018 年貴州共安排省重大工程和重點項目2903 個，總投資43953 億元，年度投資目標9062 億元。其中：收尾項目475 個，總投資4328 億元，年度投資目標1233 億元；續建項目1251 個，總投資23626 億元，年度投資目標4652 億元；新建項目914 個，總投資10746 億元，年度投資目標2815 億元；預備項目263 個，總投資5253 億元，年度投資目標362 億元。

    2018 年質檢總局打假―質檢利劍‖行動 將水泥等建材列為重點。《2018 年―質檢利劍‖行動工作方案》于近日印發。根據方案，質檢部門將在消費品、農資、建材、汽車配件和汽柴油等領域開展打假―質檢利劍‖行動。

    行業策略及投資建議

    近期隨著天氣轉好，各地工人陸續返崗，非金屬建材相關產品需求回升，價格底部企穩，庫存適度回落。因中美貿易戰開啟，市場籠罩焦慮情緒，對建材板塊股價收到影響，我們判斷貿易戰與現階段建材基本面無直接關系，但市場或許擔憂對中國長期經濟發展的影響，因此我們強調核心關注企業發展中樞，企業核心競爭力，逢調整長線布局經營上有核心競爭力，區域上有發展、增長潛力，股票上具有長期現金分紅潛力的優秀企業，長期持有伴隨企業持續成長。推薦A股：海螺水泥，祁連山，旗濱集團，中國巨石，北新建材；H 股：信義玻璃，中國聯塑；關注：華新水泥、萬年青、上峰水泥、寧夏建材、天山股份、偉星新材、東方雨虹、三棵樹、帝王潔具、堅朗五金。