上周看點：

    1.國務院重視民間投資。國務院各路督察組將在本周出發，開始對各地執行促進民間投資的政策執行情況進行督查，原因是今年以來民間投資增速持續降低。市場環境不佳，制造業投資萎縮情況下，我們認為相關投資回暖仍需時間。

    2.云南省公布一批PPP重點相關項目。包括香麗高速等4條國高網高速公路，保山地下綜合管廊工程PPP項目等42個項目。在“十三五”到來之際，推進新型城鎮化建設和化解地方債風險是國家的重要戰略：基礎設施建設和公共服務領域的資金融資缺口明顯。

    3.短期擾亂原油市場因素有所緩解。我們認為近期的油價上漲得益于短期內供給端因地緣政治因素帶來的產量下滑。但是從長期來看，高成本產能的退出才是真正推動油價上漲的核心因素。而我們認為目前這一去產能時間仍未足夠：因此我們認為短期內油價或將出現調整但中長期仍然看好基本面回暖。

    未來投資機會展望：煤化工工程相關投機機會展望：油價上漲導致行業基本面回暖，煤化工體現出經濟性。然而分化局面或將成為將來的趨勢。國內粗放性投資時代一去不返，結構性升級改造機會是主流。國外一帶一路國家仍有潛在大量工作機會。

    行業業績爆發尚需時日。

    投資策略：

    上周空頭力量有所釋放。“權威人士”評論對股市的短期影響基本釋放完畢。

    我們認為下周市場情緒將會維持中性偏悲觀的基調。注意下周房地產方面拿地數據的變化對房建企業的影響。上周各地政府對招拍掛市場都推出了更為苛刻的拿地條件，如上海的自留運營比例等。開發總量減少，硬性指標趨嚴將會是未來房建企業面臨的挑戰。

    風險提示：宏觀經濟下滑超預期。中國中投證券有限責任公司