平安觀點

    建筑行業一周漲幅居前。本周建筑裝飾板塊上漲了2.73%,滬深300指數上漲1.21%,跑贏大盤1.52%。分子行業來看，建筑裝飾板塊11個二級子行業中，表現最好的是水利工程，一周上漲6.33%,跑贏HS300指數5.11個百分點，表現最差的子板塊是其他基礎建設，一周下降3.08%,跑輸大盤4.29個百分點。

    建筑裝飾行業處于低估值區域。當前建筑行業TTMPE估值僅為16.06倍，PB估值僅為1.82倍，與A股市場估值以及SW一級行業橫向比較，行業PE僅高于銀行和非銀金融；PB估值略高于采掘、鋼鐵和銀行。

    一周個股表現：強勢個股漲速放緩，整體表現走強。個股方面，本周安徽水利、西藏天路、航天工程居于行業內漲幅前三，分別上漲20.82%、13.34%和11.42%。本周建筑行業總體表現較強，漲跌比超過5:1。平安重點推薦個股中，安徽水利表現較好，一周漲幅為20.82%。

    行業動態：此次南方汛期造成局部災害，截至7月3日，全國26省市直接經濟損失約506億元，其中以湖北和安徽受災最為嚴重；鐵路基建方面，2016總投資規模將保持8000億元以上；《北京市“十三五”時期交通發展建設規劃》發布，預計將投資約7505億元。

    投資建議：本周建筑裝飾行業表現較好，跑贏大盤。從行業動態來看，本周南方汛情告急，致使安徽、湖南湖北等地受災相對嚴重，推動水利個股表現。建筑行業整體基本面偏弱，維持行業“中性“評級，但細分領域水利建設和軌道交通建設屬于小領域、大投資，兩個細分領域年投資規模均近萬億元；整體投資邏輯維持中期策略觀點，把握建筑設計、水利建設、軌道建設三個細分領域機會，同時繼續把握轉型確定的優質標的。

    周報股票池暫無變化，繼續推薦嶺南園林、中泰橋梁、中衡設計和洪濤股份；同時，我們看好小公司大集團的地方國企改革標的，重點推薦安徽水利和云投生態。