“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的提出，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，通過與沿線各省各國進行基建、貿(mào)易、金融、科技、文化、貿(mào)易等多方面的深入合作，實現(xiàn)共同發(fā)展。1）“絲綢之路經(jīng)濟帶”包括西北五省、西南四省以及西亞各國。絲綢之路經(jīng)濟帶的建設，可以依托于沿線的交通基礎設施和中心城市，對區(qū)域內(nèi)的生產(chǎn)要素進行優(yōu)化配臵，促進區(qū)域經(jīng)濟一體化。2） “21 世紀海上絲綢之路”包括了我國與東南亞的沿海各國，主要通過與東南亞臨海港口城市的串聯(lián)實現(xiàn)共同發(fā)展。

　　對于“一帶一路”的沿線國家而言，無論是從國內(nèi)需求或是未來區(qū)域經(jīng)濟合作的角度來看，這些國家對于基礎設施建設的需求均極其旺盛。對于我國的情況而言，伴隨著固定資產(chǎn)投資的下臺階，我國建筑業(yè)產(chǎn)能過剩的問題日趨嚴重，“基建輸出”能夠大幅緩解我國建筑業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。因此，我們認為在“一帶一路”的戰(zhàn)略大背景下，未來我國建筑企業(yè)“走出去”的步伐將大幅加快。

　　在A 股上市的公司中，涉及海外業(yè)務的公司包括：中國交建、中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國中冶、中國電建、葛洲壩、中國化學、中工國際、中材國際、北方國際、上海建工、精工鋼構(gòu)、杭蕭鋼構(gòu)、江河創(chuàng)建、龍建股份、延長化建。從受益程度來看，本輪對外基建輸出由政府投資驅(qū)動的本質(zhì)決定了國資直屬央企的受益程度最高。從個股方面來看，央企背景的中國鐵建、中國中鐵、中國交建、中國建筑、中國中冶、中國電建、中國化學、中材國際、中工國際的受益程度最高。

　　在受益程度最高的國資央企個股中，我們嘗試從業(yè)績彈性與估值彈性兩個維度來選取股票：1）從業(yè)績彈性的角度來看，我們相對看好中材國際、中工國際；2）從估值彈性的角度來看，我們相對看好中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中鐵。此外，我們建議投資者關(guān)注中成股份和H股中國機械工程的投資機會。

　　風險提示：投資進度低于預期、投資規(guī)模低于預期、新簽訂單低于預期