隨著7月份的到來，持續(xù)了近半年的的IPO預(yù)披露大戲，終于暫時畫上了一個句號。然而出乎人們意料之外的是，證監(jiān)會最新披露的IPO排隊企業(yè)情況表顯示，首發(fā)申請已受理且預(yù)先披露的637家首發(fā)企業(yè)中，有589家企業(yè)被貼了“中止審查”的標(biāo)簽，占比高達(dá)98.66%。
今年上半年，隨著IPO重啟，建筑裝飾行業(yè)迅速掀起了一股上市潮，東易日盛、寶鷹股份紛紛成功上市，9家企業(yè)進(jìn)入預(yù)披露名單進(jìn)行審核，為裝飾行業(yè)進(jìn)軍資本市場再次燃起了把熊熊烈火。雖然我們遺憾地發(fā)現(xiàn)，9家企業(yè)皆因“申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”為由被中止審查，但被中止審查絕不等于被終止審查，這一輪的IPO也遠(yuǎn)還沒有結(jié)束。
根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》，首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)中，出現(xiàn)以下情況，應(yīng)當(dāng)做出中止審查決定：1）申請人因涉嫌違法違規(guī)被行政機關(guān)調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案，對其行政許可事項影響重大；2）申請人被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施，尚未解除；3）對有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，需要進(jìn)一步明確具體含義，請求有關(guān)機關(guān)作出解釋；4）申請人主動要求中止審查，理由正當(dāng)。
根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，589家公司之所以被中止審查，其中有568家企業(yè)是因財務(wù)資料過有效期目前暫時中止審查，待發(fā)行人補報財務(wù)資料后按程序恢復(fù)排隊審核；11家因中介機構(gòu)及相關(guān)簽字人員發(fā)生變更等目前暫時中止審查，待中介機構(gòu)及相關(guān)簽字人員變更完成后按程序恢復(fù)排隊審核；另有10家企業(yè)因中介機構(gòu)存在被證監(jiān)會立案調(diào)查等執(zhí)業(yè)行為受限的狀況而中止審查，此類企業(yè)是否恢復(fù)審查取決于其中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限的狀況何時解除。也就是說，在589家中止審查的企業(yè)中，有579家公司是在補報了相關(guān)材料或完成了相關(guān)變更手續(xù)后是可以恢復(fù)排隊審核的。
此前有媒體撰文宣稱，裝飾企業(yè)闖A股失敗，將中止審查理由“申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”曲解為終止審查，并認(rèn)為“僅中介機構(gòu)發(fā)行費用一項（一般占募資的10%-15%），就足以令動輒募資數(shù)億元的企業(yè)大傷元氣”，并大放闕詞地認(rèn)為裝飾行業(yè)在此輪IPO上市過程中覆滅后應(yīng)該進(jìn)行冷思考，質(zhì)疑裝飾企業(yè)是否具備上市的條件和資格。
不可否認(rèn)，企業(yè)從改制到發(fā)行上市需要支付一定的費用，主要包括中介機構(gòu)費用、交易所費用和推廣輔助費用三個部分，且中介機構(gòu)費用確實是發(fā)行上市成本高低的主要決定因素，其金額的變化直接決定了上市成本的高低。
但從目前實際發(fā)生的發(fā)行上市費用情況看，我國境內(nèi)發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的6%―8%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中小企業(yè)板前273家上市公司總發(fā)行費用平均為2015萬元人民幣，占融資額的比例約為6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該媒體宣稱的10%-15%。而且這些費用并非在上市之路初期就一次性支付，而是要按照上市計劃完成情況分期付款。對于建筑裝飾企業(yè)尤其是中國建筑裝飾百強企業(yè)而言，這些費用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能造成企業(yè)元氣大傷。
7-8月，隨著半年報的密集出臺，因財務(wù)資料過有效期目前暫時中止審查的企業(yè)，待發(fā)行人補報財務(wù)資料后按程序又將恢復(fù)排隊審核，在此輪IPO中“復(fù)活”。屆時，9家建筑裝飾企業(yè)“中途休息”后，也必將以充足的精力繼續(xù)迎戰(zhàn)資本市場，為2014年的建筑裝飾行業(yè)劃上濃墨重彩的一筆。
