建筑裝飾板塊開盤后走勢平穩上升，截至10：19，已有3股漲停，分別是北新路橋、新疆城建、光正鋼構，此外，西藏天路、中鐵二局兩只股票漲幅也超過5%。裝飾得益于公裝景氣還不算太差、行業大以及異地擴張。建筑股股價表現，基本跟著政策預期波動。借助2013年住宅銷售回暖的判斷，認為明年全年公裝有望維持今年的景氣程度。

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　　建筑股股價表現 基本跟著政策預期波動

　　以史為鑒之股價長周期看成長，短周期看政策：長周期看，至11月下旬漲幅在30%以上的股票與三季報增速30%以上的公司幾乎完全重合；短周期看，回顧每個月建筑股的股價表現，基本跟著政策預期波動，裝飾在地產政策出現拐點，政策微調加速的階段波動最厲害（包括向上和向下），基建類股票受規劃批復等預期影響。

　　裝飾公司和地產園林公司的訂單增長

　　11月大型地產商銷售好轉，利好裝飾園林公司11月份，恒大、萬科等大型地產商商品房銷售情況較好。我們認為，大型地產商銷售情況持續向好，將繼續加快裝飾和地產園林公司進場，有助于裝飾公司和地產園林公司的訂單增長，也有助于裝飾和地產園林公司的回款改善。

　　明年公裝有望維持今年的景氣程度

　　裝飾得益于公裝景氣還不算太差、行業大以及異地擴張。我們挖掘行業景氣衡量指標和先導指標，借助2013 年住宅銷售回暖的判斷，認為明年全年公裝有望維持今年的景氣程度。

　　房地產行業是大建材產業鏈中的重要環節，從上游的礦物原料開掘、基礎材料生產、建材加工到下游的建筑裝飾裝修等，這一條產業鏈幾乎貫穿了中國市場發展的方方面面，也反映在A股市場的各相關板塊上。

　　“有了房地產行業這個大基本面的支撐，鋼鐵、水泥、玻璃等產業的短期需求向好。”蔣成杰表示，“但鋼鐵產能過剩也是一個不爭的事實。以寶鋼股份為例，其前期高調推出的增持回購計劃目前頗有不了了之的意味。固定資產投資增多，但市場需求不旺盛，這就無法從根本上解決資金問題。鋼鐵、水泥、玻璃等行業的短期需求毋庸置疑，但長期需求仍值得商榷。這與房地產行業的情況正好截然相反，國家出臺了一系列調控政策，但由于行業的旺盛需求一直存在，因此房價仍然在漲，只是出現了增速放緩的跡象。”