6月15日，央行公布信貸數(shù)據(jù)與社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣（M2）同比增長11.8%，增速環(huán)比下滑了1個百分點。狹義貨幣（M1）同比增長23.7%。
面對下滑至11.8%的M2，在5月份，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成解釋道，從未來幾個月的情況看，需要注意的是，由于去年二、三季度股市波動較大，為維護市場穩(wěn)定注入了較多流動性，使得當時的M2基數(shù)大幅抬高，因此初步預(yù)計，未來幾個月在M2正常增長的情況下，其同比增速仍可能會有比較明顯的下降。
與此同時，M1同比增速依然處于高位，使得M1和M2的剪刀差持續(xù)擴大。也表明實體經(jīng)濟投資意愿不強，或許在一定程度上反映民間投資不振。
根據(jù)央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月新增貸款9855億元，超出市場預(yù)期。分部門看，住戶部門貸款增加5759億元，其中中長期貸款增加5281億元。民生證券固收團隊認為，“新增貸款超出市場預(yù)期，與最后一周銀行信貸集中投放有關(guān)，中長期貸款快速增長，反映銀行在房地產(chǎn)去庫存與信用風(fēng)險高企背景下對低風(fēng)險的按揭貸款偏好增強。”
在表內(nèi)融資上升的同時，表外融資有所回落。根據(jù)社融數(shù)據(jù)顯示，5月份當月社會融資規(guī)模增量為6599億元，比去年同期少5798億元。委托貸款和信托貸款共增加1687億元。未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少5066億元，企業(yè)債券凈融資減少397億元。
針對之前票據(jù)案件，4月末央行實施票據(jù)新規(guī)，導(dǎo)致票據(jù)融資大規(guī)模減少。同時，債券市場風(fēng)險暴露，企業(yè)債取消發(fā)行增多導(dǎo)致企業(yè)債券融資減少。招商證券固收分析師孫彬彬認為，5月社融數(shù)據(jù)則反映市場風(fēng)險偏好明顯下降，企業(yè)融資問題比較突出。
孫彬彬認為，5月數(shù)據(jù)顯示出大量資金流向居民部門，企業(yè)融資難度加大，未來貨幣政策重心在于如何梳理存量結(jié)構(gòu)，利率下行空間有空，需要關(guān)注偏好降低和融資難可能帶來的違約風(fēng)險。
時值16年年中，上半年不同月份數(shù)據(jù)顯示政策導(dǎo)向，而下半年的貨幣政策將會如何演繹？
在5月26日，央行發(fā)布《2015年以來穩(wěn)健貨幣政策主要特點的回顧》稱，將繼續(xù)實施文件的貨幣政策，保持靈活適度，并根據(jù)經(jīng)濟下行壓力增大、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際需要，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，增強針對性和有效性，做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理。
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