6月15日，央行公布信貸數據與社會融資規模數據。根據數據顯示，5月末，廣義貨幣（M2）同比增長11.8%，增速環比下滑了1個百分點。狹義貨幣（M1）同比增長23.7%。

　　面對下滑至11.8%的M2，在5月份，央行調查統計司司長盛松成解釋道，從未來幾個月的情況看，需要注意的是，由于去年二、三季度股市波動較大，為維護市場穩定注入了較多流動性，使得當時的M2基數大幅抬高，因此初步預計，未來幾個月在M2正常增長的情況下，其同比增速仍可能會有比較明顯的下降。

　　與此同時，M1同比增速依然處于高位，使得M1和M2的剪刀差持續擴大。也表明實體經濟投資意愿不強，或許在一定程度上反映民間投資不振。

　　根據央行發布數據顯示，5月新增貸款9855億元，超出市場預期。分部門看，住戶部門貸款增加5759億元，其中中長期貸款增加5281億元。民生證券固收團隊認為，“新增貸款超出市場預期，與最后一周銀行信貸集中投放有關，中長期貸款快速增長，反映銀行在房地產去庫存與信用風險高企背景下對低風險的按揭貸款偏好增強。”

　　在表內融資上升的同時，表外融資有所回落。根據社融數據顯示，5月份當月社會融資規模增量為6599億元，比去年同期少5798億元。委托貸款和信托貸款共增加1687億元。未貼現的銀行承兌匯票減少5066億元，企業債券凈融資減少397億元。

　　針對之前票據案件，4月末央行實施票據新規，導致票據融資大規模減少。同時，債券市場風險暴露，企業債取消發行增多導致企業債券融資減少。招商證券固收分析師孫彬彬認為，5月社融數據則反映市場風險偏好明顯下降，企業融資問題比較突出。

　　孫彬彬認為，5月數據顯示出大量資金流向居民部門，企業融資難度加大，未來貨幣政策重心在于如何梳理存量結構，利率下行空間有空，需要關注偏好降低和融資難可能帶來的違約風險。

　　時值16年年中，上半年不同月份數據顯示政策導向，而下半年的貨幣政策將會如何演繹？

　　在5月26日，央行發布《2015年以來穩健貨幣政策主要特點的回顧》稱，將繼續實施文件的貨幣政策，保持靈活適度，并根據經濟下行壓力增大、經濟結構調整的實際需要，適時預調微調，增強針對性和有效性，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理。