2019年7月，中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)處于收縮區(qū)間，但收縮幅度明顯收窄。

    8月1日公布的7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），錄得49.9，較6月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月制造業(yè)PMI錄得49.7，高于6月0.3個(gè)百分點(diǎn)，同樣顯示制造業(yè)降幅收窄。

    兩個(gè)制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)的走勢(shì)，則大同小異。兩個(gè)新生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、生產(chǎn)預(yù)期指數(shù)均出現(xiàn)回升，兩個(gè)原材料庫(kù)存指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)均在收縮區(qū)間回落。不同的是，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI中，就業(yè)指數(shù)、原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均有回落，而統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中，這三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)有所提高。不過(guò)，兩個(gè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均顯著高于出廠價(jià)格指數(shù)，指向未來(lái)制造業(yè)利潤(rùn)不容樂(lè)觀。

    財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，7月中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回溫跡象，企業(yè)家信心有所修復(fù)，體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，減稅降費(fèi)等托底政策發(fā)揮效果。由此，房地產(chǎn)調(diào)控及金融監(jiān)管政策的定力或?qū)⒌玫綇?qiáng)化。

    二季度以來(lái)，中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回落，特別是5月初中美貿(mào)易摩擦情勢(shì)陡然惡化，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生較大影響，制造業(yè)首當(dāng)其沖。今年上半年，制造業(yè)投資同比僅增長(zhǎng)3.0%，較2018年全年回落6.5個(gè)百分點(diǎn)，4月當(dāng)月甚至同比下降1.2%。

    7月31日舉行的中央政治局會(huì)議對(duì)此表示重視，罕見(jiàn)地強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)定制造業(yè)投資”，并在談及金融供給側(cè)改革時(shí)要求“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期融資”。此前的表述通常是“支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展”，并未專門強(qiáng)調(diào)制造業(yè)。

    與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)托底的方式也發(fā)生了變化。以往下行周期，中央政府往往傾向于采用“鐵公基+房地產(chǎn)”的政策組合，此次政治局會(huì)議首次明確表示“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，基建投資的重點(diǎn)也轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車場(chǎng)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程和信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)強(qiáng)調(diào)“有效啟動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)，多用改革辦法擴(kuò)大消費(fèi)”“提升城市群功能”。

    綜合來(lái)看，這些措施既有短期托底的作用，同時(shí)著眼長(zhǎng)期，顯示需求管理正在探索新的路徑。

    就制造業(yè)而言，要激發(fā)市場(chǎng)主體的投資意愿，除了打通融資渠道，降低融資成本，還要減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，改善企業(yè)盈利預(yù)期，更重要的是改變此前準(zhǔn)入環(huán)節(jié)的“玻璃門”“彈簧門”放開(kāi)、構(gòu)建公平競(jìng)爭(zhēng)的營(yíng)商環(huán)境、完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度等痼疾。惟有如此，企業(yè)信心才能真正提振，制造業(yè)投資才有望穩(wěn)定。