中國(guó)人民銀行17日宣布，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，本次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)向銀行體系釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性約5500億元，每年降低銀行資金成本約70億元，這將有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度、降低融資成本。

既在意料之外也在意料之中

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，但外部環(huán)境更趨復(fù)雜，需求不足仍較突出，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對(duì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。

“此次降準(zhǔn)既出乎意料，又在意料之中。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，今年3月15日央行超量續(xù)作MLF（中期借貸便利）之后，MLF已連續(xù)4個(gè)月超量續(xù)作，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，一般認(rèn)為在短期內(nèi)降準(zhǔn)的概率較低，因此本次降準(zhǔn)超出市場(chǎng)預(yù)期。但從短期因素來看，今年1月和2月人民幣貸款增長(zhǎng)迅猛，銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性的需求顯著增加。在市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕的當(dāng)下，降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)而不是0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明下一階段貨幣政策仍然保持穩(wěn)健的基調(diào)不變，不會(huì)實(shí)施“大水漫灌”。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，央行通過此次全面降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長(zhǎng)期限的流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域的支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。

多方面積極作用明顯

今年《政府工作報(bào)告》提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。此次降準(zhǔn)是2023年首次全面降準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，此次降準(zhǔn)將為市場(chǎng)釋放和注入更多的流動(dòng)性，有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)回暖和為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多支持。同時(shí)，此次降準(zhǔn)也是貨幣政策的再次加力，而隨著流動(dòng)性的進(jìn)一步寬松，或促使LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）呈走低之勢(shì)。

對(duì)于央行全面降準(zhǔn)可能產(chǎn)生的影響，周茂華表示，第一，將為銀行提供長(zhǎng)期限穩(wěn)定負(fù)債，增強(qiáng)其信貸擴(kuò)張能力。第二，有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行整體負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利拓展空間。第三，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的樂觀預(yù)期。

溫彬則指出，降準(zhǔn)對(duì)于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本更為有效。在當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時(shí)降準(zhǔn)，有助于更好地激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、降成本，并有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營(yíng)壓力，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

董希淼也同時(shí)表示，此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)向金融機(jī)構(gòu)釋放中長(zhǎng)期資金約5500億元。同時(shí)，預(yù)計(jì)將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約70億元。

“此次降準(zhǔn)實(shí)施后，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點(diǎn)的動(dòng)力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)本月或下月LPR特別是5年期以上LPR有望下降。此外，此次降準(zhǔn)之后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7.6%，未來降準(zhǔn)仍有一定空間。下一步，央行將更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的‘精準(zhǔn)滴灌’，使貨幣政策更加精準(zhǔn)有力。”董希淼說。