12月6日，中國人民銀行決定于12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，將釋放長期資金約1.2萬億元。

　　此次降準(zhǔn)，既有速度，也有力度。12月3日，國務(wù)院總理李克強在視頻會見國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃時表示，將適時降準(zhǔn)，加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。僅間隔一個周末，降準(zhǔn)迅速落地。降準(zhǔn)將為實體經(jīng)濟(jì)帶來約1.2萬億元長期資金，力度不可謂不大。這樣的速度和力度傳遞出我國作為負(fù)責(zé)任的發(fā)展中大國保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運行的決心。

　　此時降準(zhǔn)，既有空間，也有必要。近年來，我國存款準(zhǔn)備金率有所調(diào)降，但仍處于國際較高水平，仍有一定的降準(zhǔn)空間。此次降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。當(dāng)前國內(nèi)外形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，我國經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力，要在高基數(shù)上繼續(xù)保持平穩(wěn)運行面臨不少挑戰(zhàn)。三季度GDP同比增速跌至4.9%，兩年平均增速為4.9%，均低于市場預(yù)期。近期大宗商品漲勢受到遏制，電力供應(yīng)緊張有所緩解，11月PMI指數(shù)重回榮枯線以上，顯示經(jīng)濟(jì)景氣度回升，但中小微企業(yè)的復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然不穩(wěn)固，需要進(jìn)一步的政策支持。

　　此時降準(zhǔn)，正是為了加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。一方面，降準(zhǔn)能夠有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機(jī)構(gòu)資金配置能力。另一方面，此次降準(zhǔn)落地后，每年能夠為金融機(jī)構(gòu)降成本150億元，這部分資金也將通過金融機(jī)構(gòu)讓利給企業(yè)，促進(jìn)社會綜合融資成本進(jìn)一步降低。

　　降準(zhǔn)在年末落地，有助于穩(wěn)定市場主體預(yù)期，提供增量資金幫助企業(yè)走出困境，進(jìn)一步增強企業(yè)對明年經(jīng)營發(fā)展的信心。臨近跨年時點，降準(zhǔn)更能產(chǎn)生平滑跨年經(jīng)濟(jì)波動、加強跨周期調(diào)節(jié)的效果，確保年末至明年我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運行在合理區(qū)間。

　　需要強調(diào)的是，降準(zhǔn)并非意味著“大水漫灌”，貨幣政策穩(wěn)健取向沒有改變。12月6日，中共中央政治局會議強調(diào)，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。這表明穩(wěn)健仍將是明年貨幣政策的主基調(diào)。此次降準(zhǔn)則是貨幣政策常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補充長期資金，以更好地滿足市場主體需求。

　　接下來，我國貨幣政策仍將以我為主，堅持正常貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。貨幣政策將繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，提升前瞻性和自主性，同時，通過結(jié)構(gòu)性政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。