1月4日公布的2020年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）錄得53，雖較11月的十年來高點(diǎn)下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，但仍顯著高于榮枯線，顯示疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍在持續(xù)。

    這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2020年12月制造業(yè)PMI錄得51.9，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，為2020年第三高位，連續(xù)十個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

    制造業(yè)運(yùn)行繼續(xù)改善，供給和需求均處高景氣水平。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)盡管較2020年11月略有下降，但分別連續(xù)第十個(gè)月和第七個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。企業(yè)反饋顯示，產(chǎn)出與新訂單總量增速雖然放緩，但仍屬強(qiáng)勁。

    外需方面，在海外疫情形勢(shì)仍不明朗的背景下，國(guó)內(nèi)出口需求穩(wěn)步改善，使得新出口訂單連續(xù)第五個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

    由于大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，工業(yè)金屬漲價(jià)明顯，制造業(yè)企業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至2018年1月以來新高，帶動(dòng)制造業(yè)企業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)升至兩年半以來的最高值。企業(yè)反映原料尤其金屬漲價(jià)，制造業(yè)平均投入成本大幅加速上揚(yáng)，漲幅為三年來最強(qiáng)勁，導(dǎo)致制造商也上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)。

    成本壓力導(dǎo)致企業(yè)對(duì)增加用工相對(duì)謹(jǐn)慎，部分企業(yè)采取削減成本措施，抑制用工擴(kuò)張。2020年12月就業(yè)指數(shù)位于榮枯線附近，就業(yè)趨于平穩(wěn)。

    市場(chǎng)仍維持較高活躍度，庫存相關(guān)指標(biāo)保持穩(wěn)健。采購量連續(xù)第八個(gè)月保持?jǐn)U張，但擴(kuò)張速度有所放緩；原材料庫存繼續(xù)保持增加，但增幅有所下降；產(chǎn)成品庫存總體較2020年11月變化不大，但細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示消費(fèi)品庫存略有增加，資本品和中間品有所減少。

    在全球需求轉(zhuǎn)強(qiáng)、疫情結(jié)束等預(yù)期因素下，制造業(yè)企業(yè)普遍相信未來一年產(chǎn)量將會(huì)超過目前水平。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高位略降，大幅高于榮枯線，亦略高于長(zhǎng)期均值。

    財(cái)新智庫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2020年12月，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響進(jìn)一步消退，預(yù)計(jì)后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)還將持續(xù)數(shù)月。考慮到2020年上半年的低基數(shù)效應(yīng)，未來半年宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比將更為強(qiáng)勁。與此同時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注原材料價(jià)格快速上漲導(dǎo)致企業(yè)成本壓力的增加以及對(duì)就業(yè)的負(fù)面影響，這對(duì)于疫情期間相關(guān)寬松政策的退出設(shè)計(jì)尤為重要。