隨著建筑工程領(lǐng)域招投標(biāo)擺脫春節(jié)因素恢復(fù)常態(tài)以及裝飾龍頭企業(yè)對2012年新一輪戰(zhàn)略目標(biāo)布局至一線，裝飾行業(yè)上市公司進(jìn)入2季度以后逐步實(shí)現(xiàn)新簽訂單穩(wěn)定增長平穩(wěn)化態(tài)勢。在整個經(jīng)濟(jì)增速2季度下滑見底背景下，裝飾企業(yè)仍然保持較高的中期業(yè)績增速，其中金螳螂(60-80%)、亞廈股份(50-70%)、洪濤股份(60-90%)，裝飾板塊投資優(yōu)勢凸顯。

　　據(jù)證券時報統(tǒng)計報道，多個地方政府對于地產(chǎn)調(diào)控政策“微調(diào)”政策約八成均被默許，這使得相關(guān)放松預(yù)期得到進(jìn)一步強(qiáng)化。其中江蘇揚(yáng)州出臺的政策是對購買精裝修成品房的購房者提供獎勵，并且在兩周后獲得住建部的支持和肯定，從而針對推廣精裝修房的政策方向更為堅實(shí)與明確。近期放松政策包括三方面：1、普通住宅標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，包括上海、天津、廈門等;2、購房補(bǔ)貼，包括揚(yáng)州、杭州;3、公積金放松：包括沈陽、常州等。

　　由于上市裝飾龍頭的訂單工程業(yè)主方大約有50%或以上涉及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，因此相關(guān)地產(chǎn)放松的預(yù)期提速對于裝飾行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境改善刺激較為明顯。由于處于地產(chǎn)調(diào)控階段，2012年裝飾行業(yè)整體產(chǎn)值增速預(yù)計將低于裝飾產(chǎn)業(yè)“十一五”年均發(fā)展速度以及“十二五”年均目標(biāo)，2012年增速預(yù)計在10%左右，對應(yīng)“十二五”年均12.6%的增速發(fā)展目標(biāo)。不過長期來看，我國城市化建設(shè)進(jìn)程趨勢仍舊未變，城鎮(zhèn)建設(shè)向上空間仍然較大，同時我國的消費(fèi)升級趨勢也將在較長時間內(nèi)推動裝飾行業(yè)發(fā)展。

　　2012年主題詞：內(nèi)部管理提效率與外延發(fā)展促增長。金螳螂ERP系統(tǒng)結(jié)束，BI(商務(wù)智能)系統(tǒng)積極推進(jìn)，亞廈、廣田的OA系統(tǒng)運(yùn)作多年，正致力于新一輪深度開發(fā)信息化建設(shè)，洪濤、瑞和通過募投項目提升信息化。多個公司先后獲得裝飾行業(yè)信息化建設(shè)先進(jìn)單位。IPO后超募資金賦予行業(yè)弱勢格局下裝飾上市公司的收購兼并機(jī)遇，亞廈股份、廣田股份先后收購其他企業(yè)，實(shí)現(xiàn)多區(qū)域戰(zhàn)略布局以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，重點(diǎn)涉入中西部地區(qū)，隨著團(tuán)隊整合以及業(yè)績承諾，收購效益在2012年開始逐步貢獻(xiàn)。

　　推薦：關(guān)注地產(chǎn)政策放松演進(jìn)，板塊業(yè)績確定性強(qiáng)，靜待政策恢復(fù)提供估值空間。推薦：亞廈股份(區(qū)域拓展與盈利能力提升);廣田股份(地產(chǎn)業(yè)務(wù)彈性最大);金螳螂(區(qū)域拓展成效，抗風(fēng)險能力強(qiáng));洪濤股份(管理效率提升彈性及公裝強(qiáng)競爭力);瑞和股份(規(guī)模較小靈活發(fā)展)。