企業上市后，由于經營業績的壓力以及充裕的資金，并購成為快速擴張的重要手段。并購是一種通過轉移公司所有權或控制權的方式實現企業資本擴張和業務發展的運營手段，是企業資本運營的重要方式。對于因為各種因素不能上市或暫時不能上市的裝飾企業來說，股權轉換或股權轉讓或許是參與證券市場的一個途徑，而對于一些經營不善的企業，被并購或許成為企業重煥生機與活力的重要機會。
并購，作為建筑裝飾行業 2012 年度關鍵詞，也成為我們盤點 2012 年度裝飾行業與裝飾百強企業時不得不面對的一個詞。從 2012 年初的廣田股份收購成都市華南建筑裝飾有 限公司（簡稱華南裝飾）到年底轟動一時的金螳螂收購美國 HBA，并購已經成為建筑裝飾龍頭企業快速發展，加速市場整合的最快捷方式。
（一）百強企業并購事件盤點
2012 年 4 月 26 日，廣田股份與華南裝飾簽署協議，擬使用超募資金 4896 萬元收購大海川投資持有的華南裝飾 60% 股權。9 月 29 日，廣田股份與深圳市方特裝飾工程有限公司法人股東方眾投資簽署協議，前者擬使用超募資金 8310 萬元收購方眾投資持有的方特裝飾 51% 股權。11 月 20 日廣田股份發布公告稱，為促進產業資源整合，公司于 11 月19 日與深圳市新基點智能技術有限公司原股東簽署了《增資協議》，擬以現金方式出資2400 萬元投資新基點，其中 11.2 萬元計入新基點注冊資本，其余 2388.8 萬元計入新基點資本公積金。
業內人士認為廣田股份收購方特裝飾可以進一步增強公司的幕墻業務實力，從而加大內、外裝飾產業鏈一體化的發展。同時公司也將在原有方特裝飾的業務基礎上 , 通過加大幕墻設計、制造和施工資源深度整合，從而打造一個更具影響力的幕墻業務平臺，使得方特裝飾幕墻業務在子領域中迅速提升業務規模與市場份額。
2012 年 10 月 11 日，亞廈股份、杭州浪森石材有限公司與浙江雅迪裝飾工程有限公司共同簽署協議。亞廈股份將以 572.22 萬元收購雅迪裝飾 51% 股權，浪森石材將以 549.78萬元收購剩余 49% 股權。之前，在 2011 年 6 月，亞廈股份使用超募資金中的 1.26 億元收購上海藍天房屋裝飾工程有限公司 60% 的股權；同年 8 月，又使用超募資金 3500 萬元人民幣收購成都恒基裝飾工程有限公司 60% 的股權。
2012 年 11 月 3 日，江河幕墻發布公告稱，擬分三步收購排名中國建筑裝飾百強前十的北京港源建筑裝飾工程有限公司（簡稱港源裝飾），最終將對港源裝飾的持股比例增至65%。江河幕墻本次收購及增資將有利于公司進一步向內裝業務的產業鏈延伸，從而為公司加快實施系統化戰略，擴大內裝業務規模奠定基礎。
2012 年 11 月 20 日，金螳螂與美國 HBA International 簽署協議，擬以 7500 萬美元收購其 70% 股權。與此同時，金螳螂將在新加坡設立全資子公司，并由其持有 HBA70% 股權。
金螳螂與美國 HBA International 簽署協議
金螳螂收購 HBA，不但可以提升自身設計水平、擴大國內市場占有率，也是公司國際化的重要一步。此次收購是中國特色的裝飾總包與國際市場盛行的裝飾分包--由設計院牽頭、材料加工方深入參與的裝飾工程施工方式--之間的合作，展示著我國裝飾企業走向世界的步伐。
（二）行業整合是大勢所趨
我國的建筑裝飾產業是改革開放后誕生的新興產業，在特殊的歷史環境中萌芽并迅速發展壯大，發展時間短，產業形態獨特。
2012 年，我國家電工業總產值達到 1.14 萬億元，龍頭企業青島海爾年銷售額達 1631億元，占行業總產值的 6.99%。2012 年，房地產業總產值 6.4 萬億元，龍頭企業萬達集團2012 年銷售額達 1416.8 億元，占總產值的 2.21%；萬科年銷售額達 1412 億元，占行業總產值的 2.2%。而 2012 年，建筑裝飾行業總產值 2.63 萬億元，龍頭企業金螳螂的年銷售額僅為 139.4 億元，占行業總產值的 0.52%；亞廈股份年營業額 95.77 億元，占行業總產值的 0.36%。三者相比較，可以看出建筑裝飾行業大產業、小公司的行業特點明顯，這使資本市場對未來中國建筑裝飾行業的整合和龍頭企業的成長空間充滿想象。
經過多年的發展，建筑裝飾百強企業特別是上市企業的實力已經足夠強大，向上下游延伸或者多元化的條件已經成熟；在市場趨于成熟的情況下，業主對施工方在設計、施工和管理上提出更高的要求，期待企業提供一體化服務。未來 3-5 年，行業并購事件將越來越多。
隨著建筑裝飾行業行業集中度的逐漸提升，龍頭企業將借助資本和資源實力獲得更多的發展機會。建筑裝飾行業再也不是那個隨便幾個裝修工人敲敲打打就可以搞定的產業，它需要設計、施工、材料等一系列產業的整合，那些高能耗、高排放、技術含量低的裝飾企業將會面臨淘汰，包工頭、作坊式的施工模式也會逐漸消失，并購，強強聯合的合作模式將會日趨凸顯。所以，裝飾龍頭企業并購潮的出現并非偶然，這是產業發展的必然，也是實現“大行業、大公司”的最快捷徑。但是對于并購潮我們也不可盲目樂觀，并購只是開始，并購完成后，還有一系列的磨合工作需要去做。建筑裝飾企業還需認真研究行業和各自企業特性，真正發揮出 1+1大于 2 的成效。
