伴隨著中國建筑裝飾行業(yè)走過“黃金十年”，中國建筑裝飾企業(yè)，特別是中國建筑裝飾百強企業(yè)取得了跨越式發(fā)展。十年間，部分百強企業(yè)已逐步完成了由以項目驅(qū)動為主導(dǎo)的粗放式經(jīng)營管理模式向“以金融工具為發(fā)展杠桿，用品牌取項目，向管理要效益”的現(xiàn)代商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。

　　作為行業(yè)的中堅力量，2012 年度的建筑裝飾百強企業(yè)在業(yè)績表現(xiàn)、生產(chǎn)運營質(zhì)量、企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資源運用效率、股東回報率等方面均有上佳表現(xiàn)，為行業(yè)樹立了榜樣。

　　（一）主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長，盈利能力持續(xù)提升

　　經(jīng)統(tǒng)計，2012 年度中國建筑裝飾百強企業(yè)平均每家的年度主營業(yè)務(wù)收入為 15.88 億元，較 2011 年度同比增長 12.38%。

　　在中國整體經(jīng)濟增長速度放緩的大環(huán)境下，建筑裝飾百強企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入仍以超同期 GDP 增長率和行業(yè)整體水平的速度大幅增長，雖然發(fā)展過程有波動、增長速度有放緩，但總體趨勢呈現(xiàn)出持續(xù)、穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

　　以百強企業(yè)中的 5 家上市公司為樣本，可以看出，行業(yè)龍頭企業(yè)依靠資本市場的力量和企業(yè)自身強大的運營管理能力，不論是主營業(yè)務(wù)收入總額，還是同比增長速度都表現(xiàn)得更為出色。金螳螂已連續(xù)兩年主營業(yè)務(wù)收入超過百億元；按照正常速度發(fā)展，亞廈股份在 2013 年成為行業(yè)內(nèi)第 2 家主營業(yè)務(wù)收入超百億元的企業(yè)將是必然。

　　2013 年 7 月，在《財富》雜志、財富中文網(wǎng)發(fā)布 2013 中國 500 強排行榜單，金螳螂、亞廈股份分別以第 289 位、第 408 位再次入圍，較 2012 年分別上升了 58 位和 33 位。這也從另一個方面反映出了建筑裝飾百強企業(yè)穩(wěn)健的增長速度和初顯的規(guī)模化效益。

　　分析百強企業(yè)近 3 年的凈利潤情況，得益于生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模效應(yīng)、組織管理能力的提升、運用資源能力的加強，伴隨著主營業(yè)務(wù)收入的持續(xù)穩(wěn)定增長，百強企業(yè)的盈利能力同樣也有突出表現(xiàn)。

　　同樣以上市公司為分析藍本，行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利能力為其他百強企業(yè)未來發(fā)展提供了標(biāo)桿和想象空間。排名百強榜單前 5 位的上市公司的年凈利潤均過億元，5 家上市公司的凈利潤率也維持在 5%-8% 之間，超過行業(yè)平均水平和百強企業(yè)的整體平均水平。尤其值得關(guān)注的是，金螳螂成為百強企業(yè)中第一家年度凈利潤超過 10 億元的企業(yè)，且凈利潤率達到 8%，這不僅拓寬了對行業(yè)盈利規(guī)模和盈利能力的想象空間，更為建筑裝飾企業(yè)提供了更加明確的標(biāo)桿和發(fā)展的動力。

　　（二）行業(yè)集中度低，裝飾百強企業(yè)未來成長空間廣闊

　　據(jù)中國建筑裝飾協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012 年全行業(yè)實現(xiàn)年產(chǎn)值 2.63 萬億元。相比之下，建筑裝飾百強企業(yè)作為行業(yè)的中堅力量，2012 年度全年總產(chǎn)值僅占全行業(yè)年總產(chǎn)值的 8.69%，5 家上市公司的全年總產(chǎn)值總計也僅占比 1.31%。

　　行業(yè)集中度低，大行業(yè)、小企業(yè)的格局仍舊是行業(yè)現(xiàn)狀，5 家上市公司 2012 年度總產(chǎn)值分別占行業(yè)總產(chǎn)值的比例不超過 0.6%。縱觀近 3 年的發(fā)展趨勢，這 5 家上市公司年度總產(chǎn)值占行業(yè)總產(chǎn)值的比例呈現(xiàn)出上升趨勢，雖然所占比率仍舊較低，但從發(fā)展趨勢上來看，隨著品牌影響力逐步提高、資金實力愈發(fā)強勁、管理能力日臻完善與成熟，行業(yè)集中度有望得到提升。

　　從另一個角度分析，正是由于行業(yè)集中度較低，龍頭企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)并未真正形成，也沒有出現(xiàn)處于行業(yè)絕對領(lǐng)先地位的企業(yè)，這就讓整個行業(yè)有了形成有效競爭的空間，企業(yè)也就有更多機會和更大把握在競爭中通過不斷提升品牌效應(yīng)、管控能力和資源的運用效率來搶占更多的市場份額，實現(xiàn)快速發(fā)展。這也能從客觀上推動企業(yè)間的良性競爭，加速行業(yè)整合，從而促進行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

　　預(yù)計到 2015 年，我國建筑裝飾行業(yè)的產(chǎn)值將達到 3.8 萬億元。巨大的發(fā)展空間，極低的行業(yè)集中度，讓建筑裝飾企業(yè)，特別是建筑裝飾百強企業(yè)未來的發(fā)展擁有了無限廣闊的空間。

　　（三）資產(chǎn)運用效率增強，資產(chǎn)回報率極佳

　　評價一家企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞，不僅是要看企業(yè)的年產(chǎn)值和利潤狀況，更重要的是要分析企業(yè)對資源的運用效率和利用資源盈利的能力。一家具有高效率運用資源能力，并能給利益相關(guān)者帶來豐厚回報的企業(yè)，遠比那些僅為提高年產(chǎn)值而不計發(fā)展代價的企業(yè)的基礎(chǔ)更穩(wěn)、發(fā)展?jié)摿Ω蟆⒊砷L空間更廣。

　　按照行業(yè)屬性和企業(yè)運營實際狀況來分析，建筑裝飾企業(yè)對資源的運用，其實就是對資產(chǎn)的運用。如何合理、高效地將資產(chǎn)投入到項目承接和項目施工中，并通過良性、有序的周轉(zhuǎn)而為利益相關(guān)者提供回報，是評價建筑裝飾企業(yè)運營狀況的重要指標(biāo)。對于中國建筑裝飾百強企業(yè)而言，他們能榜上有名，不僅在于他們逐年穩(wěn)定增長的年產(chǎn)值和營業(yè)利潤，更重要的是，他們擁有遠超其他企業(yè)的資本運用效率和運用資本盈利的能力。

　　縱觀 2012 年度建筑裝飾百強企業(yè)的運營狀況，百強企業(yè)在 2012 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均達到了 61.71%，凈資產(chǎn)收益率平均達到了 7.31%，顯示出了百強企業(yè)群體極強的資本運用效率和極佳的資本回報率。分析 5 家上市公司在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)回報率方面的表現(xiàn)，不難看出，這 5 家上市公司在資本的運用效率和凈資產(chǎn)收益率上明顯處于行業(yè)前茅，超過了百強企業(yè)整體水平。金螳螂還在《財富》雜志、財富中文網(wǎng) 2013 年 7 月份發(fā)布的 2013年中國 500 強凈資產(chǎn)收益率最高的 40 家公司榜單中名列第 20 位。

　　這 5 家上市公司極高的資本運用效率和豐厚的資本回報率，不僅為百強企業(yè)提供了未來發(fā)展的參考標(biāo)準(zhǔn)和實施路徑，也使建筑裝飾行業(yè)呈現(xiàn)出了科學(xué)健康的發(fā)展態(tài)勢。當(dāng)然，這也更有利于更多的資本關(guān)注和進入中國建筑裝飾行業(yè)，為行業(yè)未來的發(fā)展增添動力。幾年前，當(dāng)業(yè)內(nèi)還在討論如何突破年產(chǎn)值 20 億元、50 億元這樣的“天花板”時，都不曾想象業(yè)內(nèi)會出現(xiàn)年產(chǎn)值過百億元、凈利潤超過 10 億元的企業(yè)。幾年前，當(dāng)裝飾企業(yè)還僅以自有資金或銀行貸款推進項目運營從而積累企業(yè)發(fā)展資本時，也未曾想象到如今資本市場的“裝飾板塊”已成為國內(nèi)資本市場上最耀眼的明星，受到股民追捧和機構(gòu)投資者青睞。同樣未曾想到的是，借助資本市場的力量，運用金融工具的杠桿力量，“馬太效應(yīng)”正在快速地提升行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的市場集中度。

　　可以預(yù)見的是，隨著中國城市化進程的推進和消費升級的推動，在“存量＋增量”雙重增長的需求刺激下，未來行業(yè)需求將繼續(xù)維持較高增速，建筑裝飾行業(yè)將迎來加速成長期。真實且巨大的市場份額、極低的行業(yè)集中度，再加上資本的力量，這都將讓建筑裝飾百強企業(yè)迎來更加廣闊的發(fā)展空間和更好的發(fā)展機遇。同樣可以相信的是，隨著企業(yè)品牌魅力的提升、資金實力的增強、管理能力的日趨成熟，建筑裝飾百強企業(yè)未來發(fā)展不可限量。